Staatsanleihen

An den Rentenmärkten ist auch 2024 mit einigen Turbulenzen zu rechnen. Der Abbau der Wertpapierbestände bei den Notenbanken bei gleichzeitig relativ hoher staatlicher Emissionstätigkeit mahnt zur Vorsicht. Infolge der steigenden Staatsverschuldung und Zinslast hat sich nicht erst seit der Ratingherabstufung der USA ein Aufwärtstrend bei den Kreditausfallprämien herausgebildet.

Die Sätze für US-Staatsanleihen haben den höchsten Stand seit mehr als zehn Jahren erreicht. Die Prämien für Bundesanleihen sind zwar nur halb so hoch, zeigen aber ebenfalls nach oben. Auch im Euroraum sind die Risikoprämien zuletzt wieder gestiegen.

Negative Einflüsse könnten 2024 ebenfalls von den langfristigen Inflationserwartungen ausgehen. Die entsprechenden Terminmarktsätze kletterten im Euroraum zeitweise über 2,6 % und markierten damit ein neues Allzeithoch. Der Aufwärtstrend ist noch intakt und signalisiert Unsicherheit im Zusammenhang mit veränderten strukturellen Einfluss­faktoren wie Demografie, Klimawandel und geopolitischen Konflikten.

Die Hoffnungen von Anleihegläubigern und Schuldnern ruhen 2024 vor allem auf den Notenbanken. Deren Inflationsziele von 2 % dürften zwar nicht erreicht werden, aber die Geldpolitik wird dennoch vermutlich in der zweiten Jahreshälfte einen Kurswechsel vollziehen.

Die Publikation ist mit größter Sorgfalt bearbeitet worden. Sie enthält jedoch lediglich unverbindliche Analysen und Prognosen zu den gegenwärtigen und zukünftigen Marktverhältnissen. Die Angaben beruhen auf Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wir aber keine Gewähr übernehmen können. Sämtliche in dieser Publikation getroffenen Angaben dienen der Information. Sie dürfen nicht als Angebot oder Empfehlung für Anlageentscheidungen verstanden werden.