EZB-Entscheidung – Oktober 2025

Die Europäische Zentralbank hat die Geldpolitik nicht verändert und so wurde der Einlagensatz bei 2,00 % bestätigt. Dies war zu erwarten, denn die Währungshüter haben immer wieder darauf hingewiesen, dass die Geldpolitik derzeit gut positioniert sei und die Hürde für eine Anpassung hoch liegen würde. Zudem ist das Inflationsziel der Zentralbank weitgehend erreicht und die Inflationserwartungen fest verankert. Zwar ist die konjunkturelle Entwicklung noch von Unsicherheit geprägt, inzwischen lassen aber Frühindikatoren Hoffnungen auf eine allmähliche Erholung aufkommen. Vor diesem Hintergrund wundert es nicht, dass es keine klaren Hinweise auf eine weitere Zinssenkung gibt. Die Währungshüter wollen sich nicht auf einen bestimmten Zinspfad festlegen. Es wird von Sitzung zu Sitzung in Abhängigkeit der Datenlage entschieden. Einer Zinssenkung im Dezember wird marktseitig nur eine sehr geringe Wahrscheinlichkeit beigemessen. Auch wir gehen davon aus, dass an der derzeitigen Geldpolitik vorerst festgehalten wird.

Einlagensatz

Aktuell:             2,00 %

Erwartet:          2,00 %

Vorher:             2,00 %

Hauptrefinanzierungssatz

Aktuell:             2,15 %

Erwartet:          2,15 %

Vorher:             2,15 %

Spitzenrefinanzierungssatz

Aktuell:             2,40 %

Erwartet:          2,40 %

Vorher:             2,40 %

Marktreaktionen

Der Bund-Future notiert wenig verändert bei 129,18 und der Euro steht bei 1,1557 USD. Der DAX liegt mit 24.070 Punkten 0,2 % im Minus.