ZEW-Umfrage – September 2026

Leichte Stimmungserholung: Im September ist der ZEW-Saldo der Konjunkturerwartungen nochmals leicht gestiegen, wobei die Konsensschätzung aber verfehlt wurde. Dafür hat sich aber der ZEW-Saldo der Lageeinschätzungen deutlich verbessert, was vor dem Hintergrund der jüngsten Korrektur an den Aktienmärkten, der steigenden Inflations- und Zinssorgen sowie der auf sehr hohen Niveaus liegenden Rohölpreise etwas überrascht. Die konjunkturelle Zuversicht scheint von diesen Faktoren kaum in Mitleidenschaft gezogen zu werden. Nicht unerwähnt bleiben sollte in diesem Zusammenhang auch die in einer Vertrauens- und Führungskrise steckende Bundesregierung, die derzeit wenig handlungsfähig wahrgenommen wird.

Saldo der Erwartungen

Aktuell:         +34,7

Erwartet:       +40,0

Vorher:          +34,2

Saldo der Lageeinschätzungen

Aktuell:         -47,1

Erwartet:       -52,1

Vorher:          -61,1

Marktreaktionen

Der Bund-Future notiert bei 120,06 und der Euro wird zu 1,1534 USD gehandelt. Der DAX liegt mit 25.239 Punkten 0,8 % im Minus.