ZEW-Umfrage – Mai 2026

Überraschende Stimmungsaufhellung: Im Mai ist der ZEW-Saldo der Konjunkturerwartungen nach drei deutlichen Rückgängen in Folge gestiegen, die Konsensschätzung wurde übertroffen. Auch wir hatten einen Rückgang erwartet, nachdem das ähnlich konzipierte sentix-Investorenvertrauen nachgegeben hatte. Ungeachtet der positiven Überraschung liegen die Indizes aber noch klar im negativen Bereich und der ZEW-Saldo der Lagebeurteilungen hat sich auch nochmals abgeschwächt. Konjunkturoptimismus ist daher nicht angebracht. Dies gilt auch vor dem Hintergrund des noch ungelösten Nahost-Konflikts und der anhaltenden Seeblockade. Bleibt zu hoffen, dass eine dauerhafte Lösung des Konflikts bald gefunden wird und sich die globale Energieversorgung normalisiert.

Saldo der Erwartungen

Aktuell:         -10,2

Erwartet:       -20,0

Vorher:          -17,2

Saldo der Lageeinschätzungen

Aktuell:         -77,8

Erwartet:       -78,0

Vorher:          -73,7

Marktreaktionen

Der Bund-Future notiert kaum verändert bei 124,85 und der Euro wird zu 1,1745 USD gehandelt. Der DAX liegt mit 24.130 Punkten 0,9 % im Minus.