Erholung am Schuld­schein­markt nach Rück­gang in Q3

Der Corona-Effekt hat zu einem deutlichen Rückgang der valutierten SSD-Trans­aktionen im dritten Quar­tal 2020 geführt.

Die zö­gernde Hal­tung der Emit­tenten im zwei­ten Quar­tal begrenzte in den Folge­monaten Juli bis Sep­tember das Vo­lumen auf 3,5 Mrd. Euro. Die Trans­aktions­zahl sank eben­so deutlich auf 16 begebene Schuld­schein­darle­hen. „Aktuell ent­wickelt sich der Markt aber wieder solide“, berichtet Klaus Distler, Leiter Cor­porate Debt Capital Mar­kets bei der Helaba. Be­reits zum Start des vier­ten Quartals be­fän­den sich mehr als zehn Deals im Markt. „Und auch die In­ves­toren sind wieder voll da“, freut sich Distler, „was sich in gut gefüllten Order­büchern widerspiegelt.“ Um den Ver­marktungs­prozess dabei möglichst effizient zu ge­stalten, wickelt die Helaba ihre Deals über die digi­tale Schuldschein­platt­­form vc trade ab.

Im laufenden Jahr sum­miert sich das bisherige Gesamt­volumen der platzierten Schuld­schein­dar­lehen auf 13 Mrd. Euro. Allein Industrie­unter­neh­men platzier­ten in den ersten drei Quar­talen mit 5,3 Mrd. Euro rund 40 Pro­zent des Markt­volumens. Mit 17 valutierten SSD war die Branche auch bei der Trans­aktions­zahl führend, gefolgt von Ver­sorgern (10) und Auto­motive (9). Kleine Schuld­schein­dar­lehen in der Größen­ordnung von bis zu 50 Mio. Euro er­reichten in den ersten neun Mo­naten den höch­sten Markt­an­eil seit fünf Jahren. Mit der Er­holung des Markt-Senti­ments wagten sich im dritten Quar­tal auch wieder mehr inter­nationale Adres­sen an den Markt. Mit rund 30 Pro­zent des Platzierungs­volu­mens be­gaben sie deut­lich mehr als noch in der ersten Jahres­hälfte.

Gegenwärtig befinden sich Schuld­scheine mit einem Volu­men von schätzungs­weise 1,8 Mrd. Euro in der Vermarktungs­phase, die im vierten Quar­tal valutiert wer­den. Weitere Deals sind in der Pipe­line. So rech­net das Re­search der Helaba mit einem Jahres-Emissions­volumen in der Größenordnung von 18 bis 20 Mrd. Euro. Ungebrochen bleibt dabei auch der Trend zu nachhaltigen Finanzierungen. „Der Anteil von ESG-linked Schuld­scheinen an den Gesamt­trans­aktionen steigt weiter“, beo­bachtet Distler, „Wir haben diese Entwicklung frühzeitig er­kannt und unsere Expertise in Rich­tung Sustainable Finance Ad­visory erweitert. So können wir unseren Kun­den heute ein breites branchen- und produkt­­übergreifendes In­formations- und Beratungs­angebot zum Thema Sustainable Finance anbieten.“

Valutierte Schuldschein­emissionen nach Volumen (in Mio. EUR)