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title: "Im Fokus: Deutscher Wohnungsmarkt "
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type: dd_research
language: de
updated: 2026-09-28
keywords: Immobilien
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# Im Fokus: Deutscher Wohnungsmarkt 

Paul Richter | Helaba Research & Advisory 11. August2025 Im Fokus: Deutscher Wohnungsmarkt Deutscher Wohnungsmarkt | 11. August 2025 2 Überblick • Preissteigerungen am deutschen Wohnimmobilienmarkt setzten sich im 2. Quartal 2025 fort • Mieten und Kapitalwerte von Mehrfamilienhäusern legen weiterhin kräftig zu • Erschwinglichkeit von Wohneigentum durch zuvor gesunkene Hauspreise, gestiegene Reallöhne und etwas niedrigere Finanzierungszinsen leicht verbessert • Finanzierungszinsen bleiben trotz Leitzinssenkungen weiter auf erhöhtem Niveau • Tiefpunkt der Wohnungsfertigstellungen sollte 2025 erreicht werden – geringe Wohnungsbau- genehmigungen und Auftragseingänge sprechen nur für leichten Anstieg 2026 • Wohnungsbauinvestitionen insgesamt erfahren ab 2026 durch das Konjunkturpaket Impulse • Baupreise werden durch Infrastrukturinvestitionen und verstärkte öffentliche Nachfrage künftig kräftiger steigen • Herausforderung Klimaschutz: Energetische Sanierung im Bestand eingepreist • Klimaziele im Gebäudesektor bleiben trotz Abschaffung des „Heizungsgesetzes“ bestehen Deutscher Wohnungsmarkt | 11. August 2025 3 Ein neuer Zyklus beginnt am deutschen Immobilienmarkt BulwienGesa Wohnimmobilienindex Deutschland, % gg. Vj. Quellen: LSEG, Helaba Research & Advisory -6 -4 -2 0 2 4 6 8 10 77 79 81 83 85 87 89 91 93 95 97 99 01 03 05 07 09 11 13 15 17 19 21 23 25 -6 -4 -2 0 2 4 6 8 10 Ölpreis- schock Ende Wieder- vereinigungs- boom Platzen New Economy- Blase Finanzkrise Corona Zins- schock Deutscher Wohnungsmarkt | 11. August 2025 4 Anstieg der Wohnimmobilienpreise verfestigt sich vdp Preisindex für selbstgenutztes Wohneigentum in Deutschland, 2010 = 100 Quellen: vdp, Helaba Research & Advisory \* Berlin, Düsseldorf, Köln, Frankfurt, Hamburg, München, Stuttgart 90 110 130 150 170 190 210 230 250 270 90 110 130 150 170 190 210 230 250 270 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 insgesamt Top-7 Städte\* Deutscher Wohnungsmarkt | 11. August 2025 5 Mehrfamilienhäuser: Mieten steigen immer weiter vdp Preisindex für Mehrfamilienhäuser, 2010 = 100 Quellen: vdp, Helaba Research & Advisory 90 110 130 150 170 190 210 230 90 110 130 150 170 190 210 230 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 Neuvertragsmieten Kapitalwerte Deutscher Wohnungsmarkt | 11. August 2025 6 In fast allen europäischen Ländern nehmen die Hauspreise wieder zu Eurostat Hauspreisindex, Q1 2015 = 100 Quellen: LSEG, Helaba Research & Advisory Deutscher Wohnungsmarkt | 11. August 2025 7 Finanzierungszinsen trotz Leitzinssenkungen erhöht Zinsen Deutschland (Monatswerte), % \* Wohnungshypotheken 5-10 Jahre Quellen: LSEG, Helaba Research & Advisory Deutscher Wohnungsmarkt | 11. August 2025 8 Steigende Reallöhne verbessern die Erschwinglichkeit von Wohnimmobilien Reallöhne in Deutschland, % gg. Vj. Quellen: LSEG, Helaba Research & Advisory Deutscher Wohnungsmarkt | 11. August 2025 9 Trotz jüngster Verbesserungen bleibt Wohneigentum für viele unerschwinglich Index, 2010 = 100 \* Berechnungen der Deutschen Bundesbank auf Basis von Daten des Statistischen Bundesamtes und des vdp Quellen: Deutsche Bundesbank., Helaba Research & Advisory 60 70 80 90 100 110 120 130 140 150 160 60 70 80 90 100 110 120 130 140 150 160 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Kaufpreis / Einkommen\* Annuität / Einkommen\* Kaufpreis / Jahresmiete\* Deutscher Wohnungsmarkt | 11. August 2025 10 Bevölkerungswachstum sorgt für starke Wohnungsnachfrage in Großstädten Einwohnerzahl (Jahresende), 2011 = 100 Quellen: Statistische Landesämter, Agentur für Arbeit, Helaba Research & Advisory 98 100 102 104 106 108 110 112 114 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 98 100 102 104 106 108 110 112 114 Düsseldf. Stuttgart Berlin München Köln Hamburg Frankfurt Zensus Deutscher Wohnungsmarkt | 11. August 2025 11 Hohe Wohnraumnachfrage in Metropolen führt zu deutlichen Preissteigerungen Preisindex für Eigentumswohnungen, Q1 2010 = 100 Quellen: vdp, Helaba Research & Advisory 100 120 140 160 180 200 220 240 260 280 300 100 120 140 160 180 200 220 240 260 280 300 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 München Düsseldf. Berlin Stuttgart Köln Frankfurt Hamburg Deutscher Wohnungsmarkt | 11. August 2025 12 „Whatever it takes“: Bauinvestitionen werden durch Konjunkturprogramm zunehmen Bauinvestitionen und Bruttoinlandsprodukt Deutschland, real Q1 / 2010 = 100 Quellen: LSEG, Helaba Research & Advisory Deutscher Wohnungsmarkt | 11. August 2025 13 Wohnungsbaugenehmigungen zuletzt leicht verbessert Anzahl, gleitender Quartalsdurchschnitt Quellen: LSEG, Helaba Research & Advisory Deutscher Wohnungsmarkt | 11. August 2025 14 Wohnungsfertigstellungen sollten 2025 Tiefpunkt erreichen Wohnungsfertigstellungen in Deutschland\*, Tausend Quellen: Statistisches Bundesamt, Helaba Research & Advisory \* bis 1992 Westdeutschland 0 100 200 300 400 500 600 700 800 0 100 200 300 400 500 600 700 800 70 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16 18 20 22 24 Deutscher Wohnungsmarkt | 11. August 2025 15 Einbruch bei der Kapazitätsauslastung, Baupreisanstieg verlangsamt %% gg. Vj. Quellen: LSEG, Helaba Research & Advisory 52 56 60 64 68 72 76 80 84 00 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 -2 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 ifo Kapazitätauslastung (linke Skala) Neubaupreise Wohnen (rechts) Deutscher Wohnungsmarkt | 11. August 2025 16 Bauen wird künftig wieder teurer: Infrastrukturinvestitionen treiben Preise Index, 2010 =100 Quellen: Statistisches Bundesamt, Helaba Research & Advisory 80 90 100 110 120 130 140 150 160 170 180 80 90 100 110 120 130 140 150 160 170 180 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Baukosten Materialkosten Arbeitskosten Deutscher Wohnungsmarkt | 11. August 2025 17 Handwerkerpreise steigen weiter überdurchschnittlich Dienstleistungspreise für Handwerker, % gg. Vj. Quellen: Statistisches Bundesamt, Helaba Research & Advisory -2 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 -2 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Sanitär Maler/ Tapezierer Heiz./ Klima Elektriker Deutscher Wohnungsmarkt | 11. August 2025 18 Klimaschutz: Alter Baubestand – da kommt was auf uns zu… Wohnungsbestand nach Baujahr in Deutschland 2022, Anteil in % Quellen: Statistisches Bundesamt, Helaba Research & Advisory Deutscher Wohnungsmarkt | 11. August 2025 19 Mehr als 32 Mio. Wohnungen heizten 2022 noch mit Öl und Gas Wohnungsbestand nach Energieart zur Beheizung in Deutschland 2022, Anteil in % Quellen: Statistisches Bundesamt, Helaba Research & Advisory Deutscher Wohnungsmarkt | 11. August 2025 20 Preisentwicklung von Bestand und Neubau gleichen sich wieder an Hauspreisindex Destatis, Q1/2010 = 100 Quellen: Statistisches Bundesamt, Helaba Research & Advisory 90 100 110 120 130 140 150 160 170 180 190 200 210 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 90 100 110 120 130 140 150 160 170 180 190 200 210 Neubau Bestand Deutscher Wohnungsmarkt | 11. August 2025 21 Energetische Sanierung wird bereits eingepreist Durchschnittliche Preisunterschiede nach Region je Energieeffizienzklasse relativ zu Klasse A\* \* Stand Juni 2023 Quellen: Immo Scout24, Helaba Research & Advisory -60% -50% -40% -30% -20% -10% 0% -60% -50% -40% -30% -20% -10% 0% BCDEFGH Metropolen Umland Großstädte Land Mittel-/Kleinstädte Deutscher Wohnungsmarkt | 11. August 2025 Helaba Neue Mainzer Straße 52 – 58 60311 Frankfurt am Main T +49 69 / 91 32-01 F +49 69 / 29 15-17 Bonifaciusstraße 16 99084 Erfurt T +49 3 61 / 2 17-71 00 F +49 3 61 / 2 17-71 01 www.helaba.com 22 Die Publikation ist mit größter Sorgfalt bearbeitet worden. Sie enthält jedoch lediglich unverbindliche Analysen und Prognosen zu den gegenwärtigen und zukünftigen Marktverhältnissen. Die Angaben beruhen auf Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wir aber keine Gewähr übernehmen können. Sämtliche in dieser Publikation getroffenen Angaben dienen der Information. Sie dürfen nicht als Angebot oder Empfehlung für Anlageentscheidungen verstanden werden. Ansprechpartner Paul Richter Senior Economist Immobilienanalyse Helaba Research & Advisory Tel.: 069 / 91 32-79 58 paul.richter@helaba.de Redaktion: Dr. Stefan Mitropoulos

Preissteigerungen am deutschen Wohnimmobilienmarkt setzen sich fort. Trotz jüngster Verbesserungen bleibt Wohneigentum für viele unerschwinglich. Energetische Sanierung im Bestand eingepreist.