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title: "Im Fokus: Gold"
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updated: 2026-09-28
keywords: Gold und Rohöl
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# Im Fokus: Gold

Claudia Windt | Research & Advisory Mai 2024 Gold im Fokus Gold im Fokus | 23. Mai 2024 2 Gold stellt eine Bestmarke nach der anderen ein, vorerst kein Ende in Sicht $ bzw. € je Feinunze $ bzw. € je Feinunze Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold im Fokus | 23. Mai 2024 3 Ein Rekordjahr, sowohl in Dollar- als auch in Eurorechnung Gold indexiert 01.01.2024 = 100 Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold im Fokus | 23. Mai 2024 4 Fed-Zinswende in diesem Jahr nicht abgeschrieben Fed-Zinserwartungen am Terminmarkt, Gesamtanteil in Prozent Quellen: CME Group, Macrobond, Helaba Research & Advisory Gold im Fokus | 23. Mai 2024 5 Erwartung zweier Zinsschritte 2024 hat Gold den jüngsten Schub verliehen Fed Funds Target Satz in %, \*Leitzinserwartungen am Kapitalmarkt Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory; \* Fed = effektiver Satz mit Fed Funds Futures Gold im Fokus | 23. Mai 2024 6 Gold vom Realzins entkoppelt: Zinserwartungen aktuell nicht entscheidender Preistreiber $ je Feinunze % (invers) \* Realrendite: 10-jährige UST abzüglich Inflation Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold im Fokus | 23. Mai 2024 7 Verschiebungen der weltweiten Goldnachfrage für Preissprung 2024 verantwortlich Tonnen Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold im Fokus | 23. Mai 2024 8 Ungewöhnlich schwache Nachfrage in Deutschland seit 2023 Barren & Münzen in Tonnen, Quartalswerte Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold im Fokus | 23. Mai 2024 9 Hohe Goldnachfrage in China: De-Dollarisation als Grund für Notenbankkäufe? Goldkäufe im Quartal, Tonnen Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold im Fokus | 23. Mai 2024 10 Schweizer Goldexporte: Erstmals treten Käufer aus der Golfregion stärker in Erscheinung Schweizer Goldexporte nach Destinationen, Mio. Tonnen Quelle: Macrobond, Helaba Research & Advisory Gold im Fokus | 23. Mai 2024 11 Gold: Rekorde ohne Ende Quelle: Helaba Märkte & Trends, Mai 2024 Gold im Fokus | 23. Mai 2024 12 EZB bleibt im Zinssenkungsmodus, Gold in Eurorechnung aber eher nachfragegetrieben € je Feinunze % Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold im Fokus | 23. Mai 2024 13 Seit 2023 ungewöhnlich positive Korrelation von Gold mit Realzins % $ je Feinunze Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold im Fokus | 23. Mai 2024 14 Gold hält auch der Dollarstärke stand $ je €uro $ je Feinunze Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold im Fokus | 23. Mai 2024 15 Silber wird deutlich mit nach oben gezogen – zuletzt sogar relativ stärker Silber in $ bzw. € je Feinunze Silber in $ bzw. € je Feinunze Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold im Fokus | 23. Mai 2024 16 Gold in Relation zu Silber fair bewertet Verhältnis in $ je Feinunze, Gold-Silber-Verhältnis im 5-Jahresdurchschnitt: 80 Feinunzen Silber für eine Feinunze Gold Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold im Fokus | 23. Mai 2024 17 Bitcoin durchbricht Schallgrenze von 70.000 – viele Assets zuletzt im Höhenrausch US-Dollar $ je Feinunze Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold im Fokus | 23. Mai 2024 18 DAX wartet ebenfalls mit neuen Rekordmarken auf Index Index Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory \* VDAX-New misst die implizite Volatilität des DAX als dessen erwartete Schwankungsbreite für die nächsten 30 Tage in annualisierter Form Gold im Fokus | 23. Mai 2024 19 Gold und Aktien nun wieder am Beginn eines Gleichlaufs Index $ je Feinunze Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold im Fokus | 23. Mai 2024 20 5-Jahres-Vergleich: Gold kann Vorsprung gegenüber Aktien ausbauen Index, 31.12.2019 = 100 Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory Gold im Fokus | 23. Mai 2024 21 Steigende Staatsverschuldung in den USA ein Kaufargument für Gold $ je Feinunze % am US-BIP Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold im Fokus | 23. Mai 2024 22 Historischer nominaler Goldpreis: Hohes Niveau und Rekorde in 2020er Jahren US-Dollar je Feinunze Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory Gold im Fokus | 23. Mai 2024 23 Weltweite Goldreserven in Minen auf hohem Niveau in Tonnen Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold im Fokus | 23. Mai 2024 Helaba Neue Mainzer Straße 52 – 58 60311 Frankfurt am Main T +49 69 / 91 32-01 F +49 69 / 29 15-17 Bonifaciusstraße 16 99084 Erfurt T +49 3 61 / 2 17-71 00 F +49 3 61 / 2 17-71 01 www.helaba.com 24 Die Publikation ist mit größter Sorgfalt bearbeitet worden. Sie enthält jedoch lediglich unverbindliche Analysen und Prognosen zu den gegenwärtigen und zukünftigen Marktverhältnissen. Die Angaben beruhen auf Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wir aber keine Gewähr übernehmen können. Sämtliche in dieser Publikation getroffenen Angaben dienen der In-formation. Sie dürfen nicht als Angebot oder Empfehlung für Anlageentscheidungen verstanden werden. Ansprechpartner claudia.windt@helaba.de T: +49 69 / 91 32 25 00 Claudia Windt Capital Market Research & Economics Redaktion: Dr. Stefan Mitropoulos Tel.: 0 69/91 32-46 19 research@helaba.de Herausgeber: Dr. Gertrud R. Traud Chefvolkswirtin / Head of Research & Advisory Landesbank Hessen- Thüringen MAIN TOWER Neue Mainzer Str. 52-58 60311 Frankfurt am Main Telefon: 0 69/91 32-20 24 Telefax: 0 69/91 32-22 44

Gold erreicht mit Preisen über 2.450 US-Dollar je Feinunze ein neues Allzeithoch. Jahresperformance von knapp 20 % stellt sogar Aktien in den Schatten. Jüngster Preissprung durch Hoffnungen auf US-Zinssenkungen ausgelöst.