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title: "Im Fokus: Aktien "
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updated: 2026-09-28
keywords: Aktien
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# Im Fokus: Aktien 

Markus Reinwand, CFA | Frankfurt | Capital Market Research & Economics 7. Februar 2023 Im Fokus Aktien: Update Helaba-BEST-Indikator Chartbook Aktien-Chartbook zum Helaba-BEST-Indikator | Markus Reinwand, CFA | 07.02.2023 2 Überblick • Aktuell befindet sich der Helaba-BEST-Indikator im neutralen Bereich. Handlungsempfehlung: Gewinne laufen lassen! • Der DAX ist derzeit fair bewertet. Er bewegt sich in der Mitte des langfristigen Normalbandes. Bei einer weiteren Verbesserung der Wachstumsperspektiven besteht somit noch Raum für eine Bewertungsexpansion • Die Konjunkturstimmung hat gedreht, Rezessionsängste bilden sich zurück. Wir befinden uns erst am Beginn einer konjunkturellen Erholung • Trotz oder gerade wegen der dynamischen Kurserholung bleiben Anleger eher zurückhaltend. Der Teilindikator Anlegerstimmung bewegt sich im neutralen Bereich. Dies birgt auf Sicht der kommenden Monate weiteres Nachfragepotenzial • Der DAX notiert aktuell rund 12 % über der inzwischen leicht steigenden 200-Tage-Linie. Der Kursanstieg ist breit getragen, 88 % der DAX-Titel bewegen sich über ihrem 200-Tage-Durch- schnitt. Der Technikindikator erreicht den oberen Rand des neutralen Bereichs, was für diese Phase ganz normal ist Aktien-Chartbook zum Helaba-BEST-Indikator | Markus Reinwand, CFA | 07.02.2023 3 Helaba-BEST-Indikator: Gewinne laufen lassen! Abweichung vom Mittel in Standardabweichungen Index \* bestehend aus Bewertung, Stimmung, Technik Quellen: Refinitiv, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Aktien-Chartbook zum Helaba-BEST-Indikator | Markus Reinwand, CFA | 07.02.2023 Bewertung: DAX fair bewertet 4 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022 -3 -2 -1 0 1 2 3 -3 -2 -1 0 1 2 3 Helaba-Bewertungsindikator teuer fair billig Abweichung vom Mittel in Standardabweichungen Quellen: Refinitiv, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Aktien-Chartbook zum Helaba-BEST-Indikator | Markus Reinwand, CFA | 07.02.2023 Konjunkturstimmung: Rezessionsängste bauen sich ab 5 Abweichung vom Mittel in Standardabweichungen Quellen: Refinitiv, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Aktien-Chartbook zum Helaba-BEST-Indikator | Markus Reinwand, CFA | 07.02.2023 Anlegerstimmung: Im neutralen Bereich 6 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022 -3 -2 -1 0 1 2 3 -3 -2 -1 0 1 2 3 Helaba-Anlegerstimmungsindikator Euphorie Panik Abweichung vom Mittel in Standardabweichungen Quellen: Refinitiv, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Aktien-Chartbook zum Helaba-BEST-Indikator | Markus Reinwand, CFA | 07.02.2023 Technik: An der Grenze zur Überkauftsituation 7 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 -4 -3 -2 -1 0 1 2 3 Helaba-Technikindikator überkauft überverkauft Abweichung vom Mittel in Standardabweichungen Quellen: Refinitiv, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Aktien-Chartbook zum Helaba-BEST-Indikator | Markus Reinwand, CFA | 07.02.2023 8 Steckbrief Helaba-BEST-Indikator Ausgewählte Einflussgrößen: Die Mischung macht´s • Wir haben die besten Indikatoren aus den verschiedenen Teilgebieten der Aktienanalyse – Fundamentalanalyse, Behavioral Finance und Technische Analyse – ausgewählt und zu einem einzigen Indikator, dem Helaba-BEST-Indikator (Bewertung, Stimmung, Technik) zusammengefasst • Der Bewertungsindikator besteht aus Kurs-Gewinn- Verhältnis, Kurs-Cashflow-Verhältnis, Kurs-Buchwert- Verhältnis und Dividendenrendite. Die Konjunkturstimmung messen wir anhand gängiger Frühindikatoren wie ifo, ZEW und sentix. Die Anlegerstimmung machen wir an den entsprechenden sentix-Umfragewerten fest. Für den technischen Indikator messen wir Ausmaß und Breite der Kursveränderung des DAX • Bewegen sich die Indikatoren zwischen -1 und 1, ergibt sich kein besonderer Handlungsbedarf. Bei Werten unter -1 eröffnen sich Kaufgelegenheiten, bei Werten über 1 sollte man das Risiko etwas reduzieren und einen Teil der Gewinne mitnehmen Helaba BEST-Indikator Technik Bewertung Stimmung Aktien-Chartbook zum Helaba-BEST-Indikator | Markus Reinwand, CFA | 07.02.2023 9 Helaba Neue Mainzer Straße 52 – 58 60311 Frankfurt am Main T +49 69 / 91 32-20 24 F +49 69 / 29 15-17 www.helaba.com Die Publikation ist mit größter Sorgfalt bearbeitet worden. Sie enthält jedoch lediglich unverbindliche Analysen und Prognosen zu den gegenwärtigen und zukünftigen Marktverhältnissen. Die Angaben beruhen auf Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wir aber keine Gewähr übernehmen können. Sämtliche in dieser Publikation getroffenen Angaben dienen der Information. Sie dürfen nicht als Angebot oder Empfehlung für Anlageentscheidungen verstanden werden. Markus Reinwand, CFA Stellv. Abteilungsdirektor Helaba Research & Advisory +49 69 / 91 32-47 23 Herausgeber: Dr. Gertrud R. Traud Chefvolkswirtin / Head of Research & Advisory Landesbank Hessen- Thüringen MAIN TOWER Neue Mainzer Str. 52-58 60311 Frankfurt am Main Telefon: 0 69/91 32-20 24 Telefax: 0 69/91 32-22 44 Redaktion: Dr. Stefan Mitropoulos Tel.: 0 69/91 32-46 19 research@helaba.de Support Research & Services: Susanne Eulenkamp Tel.: 0 69/91 32-20 24 research@helaba.de

Der Helaba-BEST-Indikator im neutralen Bereich. Handlungsempfehlung: Gewinne laufen lassen! Der DAX ist derzeit fair bewertet. Die Konjunkturstimmung hat gedreht. Anleger sind eher noch zurückhaltend. Technikindikator erreicht den oberen Rand des neutralen Bereichs, was für diese Phase ganz normal ist.