---
title: "Im Fokus: Aktien "
url: https://www.helaba.com/de/im-fokus-aktien-36
type: dd_research
language: de
updated: 2026-09-28
keywords: Aktien
---

# Im Fokus: Aktien 

Markus Reinwand, CFA | Frankfurt | Capital Market Research & Economics 2. März 2023 Im Fokus Aktien: Update Helaba-BEST-Indikator Chartbook Aktien-Chartbook zum Helaba-BEST-Indikator | Markus Reinwand, CFA | 02.03.2023 2 Überblick •Der Helaba-BEST-Indikator befindet sich nahezu unverändert im neutralen Bereich. Handlungsempfehlung lautet weiterhin: Gewinne laufen lassen! • Der DAX ist fair bewertet. Er bewegt sich in der Mitte des langfristigen Normalbandes. Bei einer weiteren Verbesserung der konjunkturellen Frühindikatoren besteht Raum für eine Bewertungsexpansion • Die Konjunkturstimmung hat sich inzwischen deutlich verbessert. Es besteht allerdings noch viel Luft nach oben • Der Teilindikator Anlegerstimmung bewegt sich am unteren Rand des neutralen Bereichs. Dies birgt auf Sicht der kommenden Monate weiteres Nachfragepotenzial • Technikindikator erreicht den oberen Rand des neutralen Bereichs, was für diese Phase ganz normal ist. Ähnlich wie im Vormonat notierte der DAX per Monatsultimo rund 12 % über der leicht steigenden 200-Tage-Linie Aktien-Chartbook zum Helaba-BEST-Indikator | Markus Reinwand, CFA | 02.03.2023 3 Helaba-BEST-Indikator: Gewinne laufen lassen! Abweichung vom Mittel in Standardabweichungen Index \* bestehend aus Bewertung, Stimmung, Technik Quellen: Refinitiv, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Aktien-Chartbook zum Helaba-BEST-Indikator | Markus Reinwand, CFA | 02.03.2023 Bewertung: DAX fair gepreist mit Raum für Bewertungsexpansion 4 Abweichung vom Mittel in Standardabweichungen Quellen: Refinitiv, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Aktien-Chartbook zum Helaba-BEST-Indikator | Markus Reinwand, CFA | 02.03.2023 Konjunkturstimmung: Deutlich verbessert aber noch viel Luft nach oben 5 Abweichung vom Mittel in Standardabweichungen Quellen: Refinitiv, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Aktien-Chartbook zum Helaba-BEST-Indikator | Markus Reinwand, CFA | 02.03.2023 Anlegerstimmung: Sehr zurückhaltend 6 Abweichung vom Mittel in Standardabweichungen Quellen: Refinitiv, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Aktien-Chartbook zum Helaba-BEST-Indikator | Markus Reinwand, CFA | 02.03.2023 Technik: An der Grenze zur Überkauftsituation 7 Abweichung vom Mittel in Standardabweichungen Quellen: Refinitiv, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Aktien-Chartbook zum Helaba-BEST-Indikator | Markus Reinwand, CFA | 02.03.2023 8 Steckbrief Helaba-BEST-Indikator Ausgewählte Einflussgrößen: Die Mischung macht´s • Wir haben die besten Indikatoren aus den verschiedenen Teilgebieten der Aktienanalyse – Fundamentalanalyse, Behavioral Finance und Technische Analyse – ausgewählt und zu einem einzigen Indikator, dem Helaba-BEST-Indikator (Bewertung, Stimmung, Technik) zusammengefasst • Der Bewertungsindikator besteht aus Kurs-Gewinn- Verhältnis, Kurs-Cashflow-Verhältnis, Kurs-Buchwert- Verhältnis und Dividendenrendite. Die Konjunkturstimmung messen wir anhand gängiger Frühindikatoren wie ifo, ZEW und sentix. Die Anlegerstimmung machen wir an den entsprechenden sentix-Umfragewerten fest. Für den technischen Indikator messen wir Ausmaß und Breite der Kursveränderung des DAX • Bewegen sich die Indikatoren zwischen -1 und 1, ergibt sich kein besonderer Handlungsbedarf. Bei Werten unter -1 eröffnen sich Kaufgelegenheiten, bei Werten über 1 sollte man das Risiko etwas reduzieren und einen Teil der Gewinne mitnehmen Helaba BEST-Indikator Technik Bewertung Stimmung Aktien-Chartbook zum Helaba-BEST-Indikator | Markus Reinwand, CFA | 02.03.2023 9 Helaba Neue Mainzer Straße 52 – 58 60311 Frankfurt am Main T +49 69 / 91 32-20 24 F +49 69 / 29 15-17 www.helaba.com Die Publikation ist mit größter Sorgfalt bearbeitet worden. Sie enthält jedoch lediglich unverbindliche Analysen und Prognosen zu den gegenwärtigen und zukünftigen Marktverhältnissen. Die Angaben beruhen auf Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wir aber keine Gewähr übernehmen können. Sämtliche in dieser Publikation getroffenen Angaben dienen der Information. Sie dürfen nicht als Angebot oder Empfehlung für Anlageentscheidungen verstanden werden. Markus Reinwand, CFA Stellv. Abteilungsdirektor Helaba Research & Advisory +49 69 / 91 32-47 23 Herausgeber: Dr. Gertrud R. Traud Chefvolkswirtin / Head of Research & Advisory Landesbank Hessen- Thüringen MAIN TOWER Neue Mainzer Str. 52-58 60311 Frankfurt am Main Telefon: 0 69/91 32-20 24 Telefax: 0 69/91 32-22 44 Redaktion: Dr. Stefan Mitropoulos Tel.: 0 69/91 32-46 19 research@helaba.de Support Research & Services: Susanne Eulenkamp Tel.: 0 69/91 32-20 24 research@helaba.de

Der Helaba-BEST-Indikator befindet sich nahezu unverändert im neutralen Bereich. Handlungsempfehlung weiterhin: Gewinne laufen lassen! Der DAX ist fair bewertet. Die Konjunkturstimmung verbessert sich, Anleger dennoch sehr skeptisch. Technikindikator hat den oberen Rand des neutralen Bereichs erreicht, was für diese Phase ganz normal ist.