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title: "Chartbook Branchen Q3 2025"
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updated: 2026-09-28
keywords: Branchen
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# Chartbook Branchen Q3 2025

Adrian Keppler | Frankfurt | Capital Market Research & Economics 13. November 2025 Industrie – Bauwirtschaft – Dienstleistungen Chartbook Branchen Q3 2025 Chartbook Branchen Q3 | Adrian Keppler | 13. November 2025 2 Überblick • Die energieintensiven Branchen geben weiterhin Anlass zur Sorge. In der nicht-energieintensiven Industrie ist die Lage besser, wobei vor allem das Ausland stützt. • Es gibt branchenübergreifend Anzeichen eines Strukturwandels von der „klassischen“ zur „hybriden“ Produktion. • Auf den Auslandsmärkten haben die Zölle den US-Exportanteil der großen Branchen bereits spürbar verringert. Zudem macht sich der „China-Schock 2.0“ im Außenhandel bemerkbar. • In der Bauwirtschaft deutet sich eine Trendwende nach oben an. • Die Stimmung der Dienstleister ist besser als in der Industrie. Derzeit dämpfen noch das Gast- gewerbe sowie das Grundstücks- und Wohnungswesen. • Der Einzelhandel dürfte sich weiter erholen. Das Wachstum kam hier zuletzt aber vom nicht- klassischen Handel (z.B. Onlinehandel, Supermärkte, Apotheken). • Eine Erholung der globalen Industriekonjunktur, die Fiskalpakete und weiter steigende Reallöhne dürften kommendes Jahr branchenübergreifend Abhilfe schaffen. Verarbeitendes Gewerbe Chartbook Branchen Q3 | Adrian Keppler | 13. November 2025 4 Produktion: Energieintensive Branchen brauchen Entlastung und Stimuli Produktionsindex, Jan. 2015 = 100, saisonbereinigt, 3M-geglättet \*Metallerzeugung und -bearbeitung sowie Metallerzeugnisse Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory Chartbook Branchen Q3 | Adrian Keppler | 13. November 2025 5 Produktion: Nicht-energieintensive Branchen auf höherem Niveau, aber ebenfalls ohne Dynamik Produktionsindex, Jan. 2015 = 100, saisonbereinigt, 3M-geglättet \*DV-Geräte, Elektronik, Optik und elektrische Ausrüstungen Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory Chartbook Branchen Q3 | Adrian Keppler | 13. November 2025 6 Produktion: Pharmaindustrie ist deutscher und europäischer Outperformer Produktionsindex, Jan. 2015 = 100, saisonbereinigt, 3M-geglättet Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory Chartbook Branchen Q3 | Adrian Keppler | 13. November 2025 7 Auftragseingänge: Energieintensive Branchen hüben wie drüben schwach Auftragseingänge energieintensive\* Branchen, Jan. 2015 = 100, sb \*Chemische Erzeugnisse und Metallerzeugung, gewichtet mit Umsatzanteilen Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory 50 60 70 80 90 100 110 120 130 140 50 60 70 80 90 100 110 120 130 140 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023 2025 Inland Euro-Ausland Ausland Nicht-Euro- Ausland Überfall auf die Ukraine Chartbook Branchen Q3 | Adrian Keppler | 13. November 2025 8 Auftragseingänge: Auslandsnachfrage der nicht-energieintensiven Branchen erholt sich Auftragseingänge nicht-energieintensive\* Branchen, Jan. 2015 = 100, sb \*Automobilindustrie, Elektroindustrie, Maschinenbau, gewichtet mit Umsatzanteilen Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory 50 60 70 80 90 100 110 120 130 140 50 60 70 80 90 100 110 120 130 140 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023 2025 Inland Ausland Euro-Ausland Nicht-Euro- Ausland Überfall auf die Ukraine Chartbook Branchen Q3 | Adrian Keppler | 13. November 2025 9 Stimmung: Pessimismus in der Metallerzeugung ifo-Geschäftsklimaindex, sb, Saldo Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory Chartbook Branchen Q3 | Adrian Keppler | 13. November 2025 10 Stimmung: Aufhellung in den Schlüsselbranchen ifo-Geschäftsklimaindex, sb, Saldo Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory Chartbook Branchen Q3 | Adrian Keppler | 13. November 2025 11 Strukturwandel? Produktionswert der Industrie besser als Produktionsindex Produktionsindex, Produktionswert\* (VGR), 2013 = 100 \*Der Produktionsindex erfasst das preisbereinigte („physische“) Produktionsvolumen. Der Produktionswert erfasst die gesamte Wertschöpfung (einschließlich z.B. Dienstleistungen). Quellen: Statistisches Bundesamt, Helaba Research & Advisory 75 80 85 90 95 100 105 110 115 120 125 75 80 85 90 95 100 105 110 115 120 125 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 Produktionswert Industrie Produktionswert Automobilindustrie Produktionsindex Industrie Produktionsindex Automobilindustrie Mehr Infos in unserem Fokus „Automobilindustrie: Untergang oder Strukturwandel?“ Chartbook Branchen Q3 | Adrian Keppler | 13. November 2025 12 Divergenz zwischen Produktionsindex und Produktionswert deutet hybridere Produktion an Veränderung Produktionsindex (horizontal) bzw. Produktionswert\* (vertikal), 2013-2023, % \*Der Produktionsindex erfasst das preisbereinigte („physische“) Produktionsvolumen. Der Produktionswert erfasst die gesamte Wertschöpfung (einschließlich z.B. Dienstleistungen). Quellen: Statistisches Bundesamt, Helaba Research & Advisory -50 -25 0 25 50 -50 -25 0 25 50 DV-Geräte, Elektronik, Optik Pharma Automobil Chemie Metallgewerbe Maschinenbau Elektrische Ausrüstungen Verarbeitende Gewerbe Chartbook Branchen Q3 | Adrian Keppler | 13. November 2025 13 Schlüsselbranchen vom Auslandsgeschäft geprägt Auslandsumsatzquoten, Januar bis Juli 2025, % \*DV-Geräte, Elektronik, Optik sowie elektrische Ausrüstungen, \*\*Metallerzeugung/-bearbeitung sowie Metallerzeugnisse Quellen: Feri, Helaba Research & Advisory 69,2% 65,5% 63,7% 63,4% 62,8% 59,4% 53,1% 52,6% 43,7% 25,4% 24,6% Automobil Maschinenbau Chemische Erzeungisse Pharamzeutische Erzeugnisse Sonstiger Fahrzeugbau Elektroindustrie\* Verarbeitendes Gewerbe Textilien Metallgewerbe\*\* Getränke Nahrungs- und Futtermittel Chartbook Branchen Q3 | Adrian Keppler | 13. November 2025 14 Zölle senken den US-Exportanteil der Industriebranchen US-Exportanteil, Januar bis August 2025 (saisonbereinigt) bzw. 2024 \*DV-Geräte, Elektronik, Sparte sowie elektrische Ausrüstungen, \*\*Metallerzeugung/-bearbeitung sowie Metallerzeugnisse Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory 20,6% 11,1% 10,8% 8,9% 8,6% 6,8% 6,8% 3,3% 2,1% 24,1% 13,3% 13,2% 10,8% 10,0% 7,1% 17,4% 4,7% 2,4% Pharma Maschinenbau Automobil Verarbeitendes Gewerbe Elektroindustrie\* Metallgewerbe\*\* Sonstiger Fahrzeugbau Getränke Nahrungs- und Futtermittel 2024 2025 Chartbook Branchen Q3 | Adrian Keppler | 13. November 2025 15 Industriebranchen spüren „China-Schock 2.0“ Deutscher Außenhandel mit China in Preisen von 2018\*, Veränderung 2018-2025, % \*Preisbereinigung mit deutschen Export-/Importpreisindizes der jeweiligen Branchen Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory Mehr Infos in unserem Fokus „Wie betrifft der China-Schock 2.0 deutsche Branchen?“ -44,0% -24,8% -41,8% -53,5% -66,3% -20,4% -13,0% 33,3% -10,6% 106,0% Chemie DV-Geräte, Elektronik, Optik Elektrische Ausrüstungen Maschinenbau Automobil Exporte Importe Chartbook Branchen Q3 | Adrian Keppler | 13. November 2025 16 Automobilindustrie dominiert Forschung und Entwicklung Top-10 Branchen nach FuE-Aufwendungen 2023, Mrd. Euro und Anteil in % Quellen: Stifterverband, Helaba Research & Advisory 39,8% 14,2% 8,6% 8,1% 7,1% 7,1% 5,9% 5,4% 4,7% 2,4% 0 10 20 30 40 50 0 10 20 30 40 50 Automobil Elektro- industrie Freiberuf., wiss. u. tech. Dienstl. Pharma Maschinen- bau Information. u. Kommunik. Wiss. Forschung Program- mierung Chemie Sonst. Fahrzeug- bau Bauwirtschaft Chartbook Branchen Q3 | Adrian Keppler | 13. November 2025 18 Aufwärtstendenz bei den Auftragseingängen Auftragseingänge, 2021 = 100, sb, geglättet Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory Chartbook Branchen Q3 | Adrian Keppler | 13. November 2025 19 Trendwende im Wohnungsbau? Wohnungsbaugenehmigungen in Tausend pro Monat, sb Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory Chartbook Branchen Q3 | Adrian Keppler | 13. November 2025 20 Erholung der Stimmung im Bau auf langfristigen Durchschnitt ifo-Geschäftsklima Bau, Saldo Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory Chartbook Branchen Q3 | Adrian Keppler | 13. November 2025 21 Auslastung im Hoch- und Tiefbau noch weit auseinander Kapazitätsauslastung in % der Vollauslastung Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory Dienstleistungen Chartbook Branchen Q3 | Adrian Keppler | 13. November 2025 23 Stimmung der Dienstleister besser als in der Industrie ifo-Geschäftsklima, sb, Saldo Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory Chartbook Branchen Q3 | Adrian Keppler | 13. November 2025 24 Gastgewerbe und baunahe Dienstleistungen dämpfen Gesamtentwicklung Reale Umsätze, Jan. 2015 = 100, sb Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory Chartbook Branchen Q3 | Adrian Keppler | 13. November 2025 25 Umsatzerholung des Einzelhandels stockt, aber… Reale Umsätze, 2015 = 100, kalender- und saisonbereinigt \*Ohne Kfz-Handel Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory Mehr Infos in unserem Fokus „Einzelhandel: Keine Kaufkraft, keine Party“ Chartbook Branchen Q3 | Adrian Keppler | 13. November 2025 26 …weiter steigende Reallöhne dürften Konsum und Einzelhandel stützen Löhne, Einzelhandelsumsätze, privater Konsum (real), % gg. Vj. Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory Chartbook Branchen Q3 | Adrian Keppler | 13. November 2025 27 Einzelhandelswachstum dieses Jahr vor allem durch „nicht-klassische“ Sparten Beiträge ausgewählter Sparten zum Einzelhandelswachstum Januar bis September 2025, Prozentpunkte Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory 1,34 0,51 0,39 0,17 0,10 -0,02 -0,03 -0,06 -0,09 -0,09 Onlinehandel Supermärkte Apotheken, Orthopädie, Kosmetik Sonstiger EH auf Flächen Elektrische Haushaltsgeräte Unterhaltungselektronik Getränkehandel Möbel, Einrichtung, sonst. Hausrat Textilien Verlagswesen, Sport, Spielwaren Chartbook Branchen Q3 | Adrian Keppler | 13. November 2025 28 Onlinehandel noch weit weg von dominanter Stellung Internet- und Versandhandel\*, Anteil am gesamten Einzelhandelsumsatz, % \*Bezieht sich nur auf heimischen Handel Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory 20,2 0 5 10 15 20 25 0 5 10 15 20 25 2010 2014 2018 2022 2026 2030 2034 2038 2042 Fortschreibung mit Trendwachstum 2010 - 2024 Chartbook Branchen Q3 | Adrian Keppler | 13. November 2025 29 Industrieschwäche lähmt produktionsnahen Großhandel Reale Großhandelsumsätze, Jan. 2019 = 100, sb Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory Chartbook Branchen Q3 | Adrian Keppler | 13. November 2025 30 Ausblick: Welche Branchen dürften besonders vom Fiskalpaket profitieren? Rangfolge\* durch Sondervermögen für Infrastruktur profitierender Branchen \*Rangfolge basierend auf Korrelations-Scores, durch eigene Einschätzungen angepasst. Korrelations-Scores berechnet als gewichtete Summe der Korrelationen der jährlichen Veränderungsraten realer Branchenumsätze und Bruttoanlageinvestitionsarten. Gewichte basierend auf IW-Prognose des Investitionswachstums und eigenen Schätzungen. Quelle: Helaba Research & Advisory Branche Klassifikation Baugewerbe F Metallindustrie WZ 24, WZ 25 Vorleistungsmaterialien (z.B. Glas, Gummi-, Kunststoffwaren) WZ 16, WZ 17, WZ 22, WZ 23 Großhandel WZ 41 Maschinenbau WZ 28 Chemie WZ 20 Bergbau WZ 08 Finanzbranche, Versicherungen K Wasserversorgung, Abwasser- und Abfallentsorgung E Mehr Infos in unserem Fokus „Wirkung des Fiskalpakets auf Schulden und Branchen“ Chartbook Branchen Q3 | Adrian Keppler | 13. November 2025 31 Ausblick: Deutschland kann Industriegüter – aber die Welt muss auch kaufen wollen Einkaufsmanagerindizes Verarbeitendes Gewerbe Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory Chartbook Branchen Q3 | Adrian Keppler | 13. November 2025 Helaba Neue Mainzer Straße 52 – 58 60311 Frankfurt am Main T +49 69 / 91 32-01 F +49 69 / 29 15-17 Bonifaciusstraße 16 99084 Erfurt T +49 3 61 / 2 17-71 00 F +49 3 61 / 2 17-71 01 www.helaba.com 32 Die Publikation ist mit größter Sorgfalt bearbeitet worden. Sie enthält jedoch lediglich unverbindliche Analysen und Prognosen zu den gegenwärtigen und zukünftigen Marktverhältnissen. Die Angaben beruhen auf Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wir aber keine Gewähr übernehmen können. Sämtliche in dieser Publikation getroffenen Angaben dienen der Information. Sie dürfen nicht als Angebot oder Empfehlung für Anlageentscheidungen verstanden werden. Ansprechpartner Adrian Keppler Senior Economist Branchenanalyse Helaba Research & Advisory Tel.: 069 / 91 32-41 83 adrian.keppler@helaba.de Redaktion: Dr. Stefan Mitropoulos

Energieintensive Branchen bleiben unter Druck, während in der nicht-energieintensiven Industrie die Auslandsnachfrage wieder wächst. Die US-Zölle und der „China-Schock 2.0“ belasten branchenübergreifend. Es gibt einen Trend von klassischer zu hybrider Produktion. Die Bauwirtschaft zeigt Vorboten einer Erholung und der Einzelhandel wächst vor allem durch Onlinehandel und nicht-traditionelle Sparten. Die globale Industriekonjunktur, Fiskalpakete und steigende Reallöhne dürften im kommenden Jahr branchenübergreifend für Entlastung sorgen.