--- title: "Branchen-Update Dezember 2025" url: https://www.helaba.com/de/branchen-update-dezember-2025 type: dd_research language: de updated: 2026-09-28 keywords: Branchen --- # Branchen-Update Dezember 2025 Adrian Keppler | Capital Market Research & Economics Dezember 2025 Branchen-Update Herbstlicher Widerstand Branchen-Update | 09.12.2025 2 Produktionsupdate: Lichtblicke in der Elektroindustrie und im Maschinenbau Produktionsindex, sb, % gg. Vormonat (blau) bzw. Vorjahr (grau) \*WZ 24+25, \*\*WZ 26+27 Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory -0,3 3,3 2,8 -1,3 0,7 2,2 1,5 -0,8 9,8 -1,2 -3,9 -0,8 3,2 0,0 Chemie Pharma Maschinenbau Auto Metall\* Elektro\*\* Verarbeitendes Gewerbe gg. Vm. gg. Vj. Branchen-Update | 09.12.2025 3 Auftragsupdate: Elektrische Ausrüstungen vermiesen Gesamtbild Auftragseingänge im Verarbeitenden Gewerbe, sb, % gg. Vormonat (blau) bzw. Vorjahr (grau) \*WZ 24+25, \*\*WZ 26+27, gewichtet mit Umsatzanteilen Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory 0,0 -1,9 -2,2 -1,9 6,0 -9,8 1,5 -6,5 6,2 4,4 0,2 -1,0 3,3 -0,5 Chemie Pharma Maschinenbau Auto Metall\* Elektro\*\* Verarbeitendes Gewerbe gg. Vm. gg. Vj. Branchen-Update | 09.12.2025 4 Bodenbildung der Nachfrage setzt sich zum Quartalsauftakt fort Auftragseingänge im Verarbeitenden Gewerbe, sb, 2021 = 100 Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory Branchen-Update | 09.12.2025 5 Chemie: Irgendwie das Jahr hinter sich bringen Produktion\*, Auftragseingänge\*, Jan. 2021 = 100, sb, geglättet • Das triste Bild der Chemieindustrie bessert sich auch zum Herbstanfang nicht. Mit einem Produk- tionsminus von 0,3 % gg. Vm. bzw. 0,8 % gg. Vj. bleibt die Kapazität stark unterausgelastet. • Die Auftragseingänge stagnieren gegenüber dem Vormonat, während sie deutlich unter dem Vor- jahresmonat liegen (-6,5 %). • Im Oktober kann man leider nichts Positives in den Zahlen der energieintensiven Branche erkennen. Die Chemieindustrie wartet angespannt auf die geplante Strompreisentlastung im Januar. Bei dieser dürfte es sich jedoch eher um eine zwingend notwendige als eine hinreichende Bedingung für eine nennenswerte Verbesserung der Lage handeln. Branchen-Update | 09.12.2025 6 Pharma: Zollschock wohl langsam verdaut Produktion\*, Auftragseingänge\*, Jan. 2021 = 100, sb, geglättet • Der Outperformer des Verarbeitenden Gewerbes kann seine Stellung im Oktober verteidigen. Mit einem Vormonatswachstum von 3,3 % (+9,8 gg. Vj.) scheint ein positives Wachstum 2025 recht sicher zu sein. Bis einschließlich Oktober liegt die Produktion der Pharmaindustrie 3,2 % über dem Vorjahres- zeitraum. • Die Auftragseingänge geben im Oktober zwar um 1,9 % gegenüber September nach. Dafür liegen sie mit 6,2 % deutlich über dem Vorjahresmonat. • In der kurzfristigen Betrachtung wirken die US-Zölle immer noch nach. Der Effekt des Schocks scheint sich aber abzuflachen und die positive Entwicklung des Wachstums dürfte nicht gefährdet sein. Branchen-Update | 09.12.2025 7 Metall: Seitwärts, seitwärts, seitwärts… Produktion\*, Auftragseingänge\*, Jan. 2021 = 100, sb, geglättet • Den leichten Produktionsrückgang im September kann die Metallindustrie im Oktober in etwa wettmachen (+0,7 %). Im Vorjahresvergleich ist ein leichter Rückgang zu verzeichnen (-0,8 %). • Die Auftragseingänge legen deutlich stärker zu (+6,0 % gg. Vm., -1,0 % gg. Vj.). Dies ist vollständig auf einen starken Zuwachs in der energieintensiven Metallerzeugung und -bearbeitung zurückzuführen. • In der Krisenbranche setzt sich die Seitwärts- bewegung der Auftragseingänge damit auf niedrigem Niveau fort. Damit könnten sie in der Jahresbetrachtung sogar ein leicht positives Wachstum erreichen. Branchen-Update | 09.12.2025 8 Elektro: Produktion folgt im Oktober den zuvor gestiegenen Auftragseingängen Produktion\*, Auftragseingänge\*, Jan. 2021 = 100, sb, geglättet • Die Elektroindustrie kann im Oktober im Vormonats- vergleich die Produktion um 2,2 % steigern (+3,2 % gg. Vj.). Der Impuls kommt hauptsächlich von der Elektroniksparte (DV-Geräte, elektronische und optische Erzeugnisse). • Die Auftragseingänge geben hingegen kräftig um 9,8 % gegenüber September nach, liegen aber 3,3 % über dem Vorjahresmonat. • Bei diesem Einbruch dürfte es sich in Anbetracht des starken Aufwärtstrends seit Mitte 2024 um einen Ausreißer handeln. Eine weitere Erholung der Auftragseingänge sowie der Produktion sehen wir nicht gefährdet. Branchen-Update | 09.12.2025 9 Maschinenbau: Gestiegene Ausrüstungsinvestitionen machen sich bemerkbar Produktion\*, Auftragseingänge\*, Jan. 2021 = 100, sb, geglättet • Die Produktion der Schlüsselbranche wächst im Oktober um 2,8 % gg. Vm. (-1,2 % gg. Vj.). • Die Auftragseingänge geben hingegen um 2,2 % gg. Vm. nach (+4,4 % gg. Vj.). • Der Dreimonatstrend der Auftragseingänge ist auf- wärtsgerichtet. Dies ist vor allem der inländischen Nachfrage nach Maschinen und Anlagen zu ver- danken, die im Gegensatz zur Auslandsnachfrage zulegen konnte (+4,5 %). • Bereits im vergangenen Monat konnte die Inlands- nachfrage zulegen, was sich auch in den eng mit dem Maschinenbau verbundenen Ausrüstungsinvesti- tionen des dritten Quartals zeigt. Dass die Inlands- nachfrage nun erneut wächst, spricht dafür, dass sich auch die Investitionen in Deutschland im vierten Quartal positiv entwickeln könnten. Branchen-Update | 09.12.2025 10 Automobil: Produktionserholung lässt auf sich warten Produktion\*, Auftragseingänge\*, Jan. 2021 = 100, sb, geglättet • Die Produktion der Automobilindustrie gibt im Oktober um 1,3 % gegenüber dem Vormonat nach (-3,9 % gg. Vj.). • Auch die Auftragseingänge sind negativ (-1,9 % gg. Vm. bzw. +0,2 % gg. Vj.). • Ein Teil des Produktions- und Auftragsrückgangs könnte auf die Nexperia-Problematik zurückzuführen sein. Dieser Effekt dürfte in den folgenden Monaten nicht mehr zu spüren sein. Deshalb dürfte die Erholung der Auftragseingänge nicht gefährdet sein und sich die Produktionsentwicklung nicht verschlimmern. Branchen-Update | 09.12.2025 Helaba Neue Mainzer Straße 52 – 58 60311 Frankfurt am Main T +49 69 / 91 32-01 F +49 69 / 29 15-17 Bonifaciusstraße 16 99084 Erfurt T +49 3 61 / 2 17-71 00 F +49 3 61 / 2 17-71 01 www.helaba.com 11 Die Publikation ist mit größter Sorgfalt bearbeitet worden. Sie enthält jedoch lediglich unverbindliche Analysen und Prognosen zu den gegenwärtigen und zukünftigen Marktverhältnissen. Die Angaben beruhen auf Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wir aber keine Gewähr übernehmen können. Sämtliche in dieser Publikation getroffenen Angaben dienen der Information. Sie dürfen nicht als Angebot oder Empfehlung für Anlageentscheidungen verstanden werden. Ansprechpartner Adrian Keppler Senior Economist Branchenanalyse Helaba Research & Advisory Tel.: 069 / 91 32-41 83 adrian.keppler@helaba.de Redaktion: Dr. Stefan Mitropoulos Mehr Research und unseren Newsletter gibt‘s hier: Die deutsche Industrieproduktion kann im Oktober erneut gegenüber dem Vormonat leicht zulegen. Vor allem der Maschinenbau und die Elektroindustrie tragen zum Wachstum bei. Die Auftragseingänge sprechen weiterhin dafür, dass die Talsohle der Industrie durchschritten ist.