--- title: "Branchen-Update Februar 2026" url: https://www.helaba.com/de/branchen-update-februar-2026 type: dd_research language: de updated: 2026-09-28 keywords: Branchen --- # Branchen-Update Februar 2026 Adrian Keppler | Capital Market Research & Economics Februar 2026 Branchen-Update Anschnallen: Es geht aufwärts Branchen-Update | 06.02.2026 2 Produktionsupdate: Autoindustrie und Maschinenbau prägen das Gesamtbild Produktionsindex Dezember 2025, sb, % gg. Vormonat (blau) bzw. Vorjahr (grau) \*WZ 24+25, \*\*WZ 26+27 Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory -2,4 -1,8 -6,8 -8,9 2,4 3,1 -3,0 -4,9 5,6 -4,8 5,4 -0,7 1,6 -0,3 Chemie Pharma Maschinenbau Auto Metall\* Elektro\*\* Verarbeitendes Gewerbe gg. Vm. gg. Vj. Branchen-Update | 06.02.2026 3 Auftragsupdate: So kündigt sich ein Aufschwung an Auftragseingänge Dezember 2025, sb, % gg. Vormonat (blau) bzw. Vorjahr (grau) \*WZ 24+25, \*\*WZ 26+27, gewichtet mit Umsatzanteilen Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory 4,7 -1,2 11,5 -6,3 18,2 7,7 7,8 -4,8 0,9 12,4 -3,8 24,1 16,0 12,6 Chemie Pharma Maschinenbau Auto Metall\* Elektro\*\* Verarbeitendes Gewerbe gg. Vm. gg. Vj. Branchen-Update | 06.02.2026 4 Auftragseingänge auch ohne Großaufträge aufwärtsgerichtet Verarbeitendes Gewerbe, sb, 2021 = 100 Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory Branchen-Update | 06.02.2026 5 Investitions- und Konsumgüter weiter im Aufwind Auftragseingänge, sb, 2021 = 100, 3M-geglätter Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory Branchen-Update | 06.02.2026 6 Großaufträge nur dank Sonderausgaben? Nein, auch dank des Auslands Auftragseingänge Dezember 2025, sb, % gg. Vm. Auftragseingänge Dezember 2025, sb, % gg. Vj. \*WZ 24+25, \*\*WZ 26+27, gewichtet mit Umsatzanteilen Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory -11,1 17,9 10,5 -0,5 5,1 -4,3 16,9 6,2 6,8 -4,8 -3,0 -0,9 0,0 3,4 14,3 0,6 10,2 -40 -20 0 20 40 Automobil Maschinenbau Elektro\*\* Metall\* Pharma Chemie Inland Euro- Ausland Nicht-Euro- Ausland 93,4 -1,0 13,1 20,7 25,5 7,5 -6,2 -7,0 14,3 20,5 7,3 -8,1 -6,2 -5,2 9,9 9,6 31,3 -1,8 -2,6 -30 -20 -10 0 10 20 30 40 Automobil Maschinenbau Elektro\*\* Metall\* Pharma Chemie Inland Euro- Ausland Nicht-Euro- Ausland Branchen-Update | 06.02.2026 7 Chemie: Dezember beendet ein weiteres schwaches Jahr Produktion\*, Auftragseingänge\*, Jan. 2021 = 100, sb, geglättet • Die Chemieindustrie büßt weiter an Produktion ein: im Dezember ging das Niveau um -2,4 % gegenüber dem Vormonat zurück (-4,9 % gg. Vj.). • Die Auftragseingänge können mit 4,7 % gg. Vm. (-4,8 % gg. Vj.) zwar ansehnlich zulegen und auch den Dreimonatstrend am aktuellen Trend aufwärts- richten. Von einer Trendumkehr kann aber noch lange keine Rede sein. • Das Jahr 2025 endet für die Chemieindustrie mit einem vorläufigen Produktionsrückgang von -3,3 % erneut schlecht. • 2026 dürften der Industriestrompreis sowie die Konjunkturerholung Abhilfe schaffen, ohne aber die herben Verluste der letzten Jahre ansatzweise wettzumachen. Branchen-Update | 06.02.2026 8 Pharma: Outperformer beendet ein erfolgreiches Jahr Produktion\*, Auftragseingänge\*, Jan. 2021 = 100, sb, geglättet • Die Pharmaindustrie verzeichnet im Dezember einen leichten Produktionsrückgang von -1,8 % gg. Vm. (+5,6 % gg. Vj.). • Bei den Auftragseingängen gibt es mit -1,2 % gg. Vm. bzw. +0,9 % gg. Vj. kaum Bewegung. • Das Jahreswachstum 2025 lässt sich mit +4,5 % durchaus sehen und macht einen Teil der Vorjahresverluste wieder gut. Erfreulich ist, dass die Produktion im Dreimonatstrend noch aufgerichtet ist. • 2026 dürfte die Branche aufgrund ihrer starken US-Exportabhängigkeit sowie begrenzter Preis- setzungsmöglichkeiten herausfordernder werden als das vergangene Jahr. Branchen-Update | 06.02.2026 9 Metall: Ein Hoffnungsschimmer namens Großaufträge Produktion\*, Auftragseingänge\*, Jan. 2021 = 100, sb, geglättet • Die Produktion im Metallgewerbe wächst im Dezember um 2,4 % gegenüber dem Vormonat (-0,7 % gg. Vj.). • Massive Bewegung gibt es bei den Auftragsein- gängen: in der gesamten Branche ist ein Anstieg von 18,2 % gg. Vm. zu verzeichnen (+24,1 % gg. Vj.). • Dies ist maßgeblich auf die Sparte Metallerzeug- nisse zurückzuführen, die von Großaufträgen profitieren (+30,2 % gg. Vm.). Diese stammen, anders als naheliegend, nicht nur aus den Fiskal- paketen und damit dem Inland, sondern zum erheblichen Teil auch aus dem Nicht-Euro-Ausland (siehe S. 6). • Das Metallgewerbe schrumpft auch 2025 mit einem Produktionsrückgang von -2,2 %. Die insgesamt positiven Auftragseingänge lassen aber konjunk- turelle Hoffnung für 2026 aufkeimen. Branchen-Update | 06.02.2026 10 Elektro: Auftragseingänge elektrisieren Produktion\*, Auftragseingänge\*, Jan. 2021 = 100, sb, geglättet • Das Produktionswachstum der Elektroindustrie beträgt im Dezember +3,1 % gg. Vm. (+1,6 % gg. Vj.). • Die Auftragseingänge steigen mit +7,7 % gegenüber dem November deutlich (+16,0 % gg. Vj.). • Die Produktion schrumpfte 2025 mit -0,1 % nur minimal. Innerhalb der großen Sparten (Elektronik/Optik und elektrische Ausrüstungen) zeigen sich kaum Unterschiede. • Die Zeichen für 2026 sehen gut aus: die Auftrags- eingänge steigen weiterhin rasant und der konjunk- turelle Aufwind dürfte im laufenden Jahr für weitere Impulse sorgen. Branchen-Update | 06.02.2026 11 Maschinenbau: Nachfrageanstieg ungebremst Produktion\*, Auftragseingänge\*, Jan. 2021 = 100, sb, geglättet • Die Produktion im Maschinenbau gibt im Dezember um 6,8 % gg. Vm. nach (-4,8 % gg. Vj.). • Die Auftragseingänge wachsen um 11,5 % gg. Vm. (+12,4 % gg. Vj.). Der Impuls stammt hierbei vollständig von Großaufträgen aus dem Ausland (siehe S. 6) und ist daher nicht auf die Fiskalpakete zurückzuführen. • 2025 verzeichnet die Branche einen Produktions- rückgang von -2,7 %. • Weiter steigende Auftragseingänge aus dem In- und Ausland und die konjunkturelle Wende in Deutsch- land werden aber 2026 für wieder positives Wachstum sorgen. Branchen-Update | 06.02.2026 12 Automobil: 2025 abhaken, auf 2026 freuen Produktion\*, Auftragseingänge\*, Jan. 2021 = 100, sb, geglättet • Die Produktion der Schlüsselbranche gibt im Dezember um 6,8 gg. Vm. nach ‚(+5,4 % gg. Vj.). Insgesamt tendiert der Produktionstrend damit weiterhin auf niedrigem Niveau seitwärts. • Die Auftragseingänge fallen mit -6,3 % gg. Vm. bzw. -3,8 % gg. Vj. ebenfalls negativ aus. • Im Jahr 2025 sinkt die Produktion der Automobil- industrie um -1,9 %. • 2026 dürfte vor allem die neue E-Auto-Förderung dafür sorgen, dass nach zwei schlechten Jahren wieder positives Produktionswachstum ansteht. Branchen-Update | 06.02.2026 Helaba Neue Mainzer Straße 52 – 58 60311 Frankfurt am Main T +49 69 / 91 32-01 F +49 69 / 29 15-17 Bonifaciusstraße 16 99084 Erfurt T +49 3 61 / 2 17-71 00 F +49 3 61 / 2 17-71 01 www.helaba.com 13 Die Publikation ist mit größter Sorgfalt bearbeitet worden. Sie enthält jedoch lediglich unverbindliche Analysen und Prognosen zu den gegenwärtigen und zukünftigen Marktverhältnissen. Die Angaben beruhen auf Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wir aber keine Gewähr übernehmen können. Sämtliche in dieser Publikation getroffenen Angaben dienen der Information. Sie dürfen nicht als Angebot oder Empfehlung für Anlageentscheidungen verstanden werden. Ansprechpartner Adrian Keppler Senior Economist Branchenanalyse Helaba Research & Advisory Tel.: 069 / 91 32-41 83 adrian.keppler@helaba.de Redaktion: Dr. Stefan Mitropoulos Die Industriezahlen sorgen im Dezember für gemischte Gefühle. Die Produktion sinkt, die Aufträge steigen massiv. Vor allem dank der Großaufträge gibt es starke Impulse, aber auch ohne diese ist der Zuwachs positiv. Besonders starke Zuwächse gibt es im Metallgewerbe, im Maschinenbau und in der Elektroindustrie.