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title: "Im Fokus: Devisen"
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updated: 2026-09-28
keywords: Länder & Regionen, Länderfokus
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# Im Fokus: Devisen

Samuel Will | Frankfurt | Capital Market Research & Economics 29. Juni 2026 Juni 2026 Chartbook Devisen Chartbook Devisen | Samuel Will | 29.06.2026 2 Rohstoffwährungen im Juni der große Verlierer % gegenüber Euro Quellen: Macrobond, Helaba Research • Rohstoffwährungen sind nach bisher starker Performance 2026 im Juni die Verlierer • Norwegische Krone verlor deutlich infolge des starken Ölpreisrückgangs (im Juni minus 20 US-Dollar) • US-Dollar legte deutlich zu, nachdem die Sitzung der Fed hawkischer als erwartet ausfiel • Infolge einer zurückhaltenden schwedischen Zentralbank verlor die Schwedische Krone deutlich an Wert -5 -3 -1 1 3 5 7 AUD NOK USD GBP NZD CHF JPY CAD SEK Performance seit Jahresanfang Performance seit Monatsanfang Chartbook Devisen | Samuel Will | 29.06.2026 3 US-Dollar im Aufwärtstrend USD Quellen: Macrobond, Helaba Research • Der Kurswechsel der US- Geldpolitik führte zu einer Neubewertung des US-Dollars • Fallende Ölnotierungen konnten die Aufwertung des US-Dollars nicht bremsen. Risiken für den Dollar gehen davon aus, dass der Ölpreis wieder in den Fokus der Anleger gerät • Das Aufwärtspotential für den Dollar scheint uns begrenzt, kann aber durch eine weitere Verschiebung hin zur geld- politischen Straffung erfolgen • Wir passen unsere Prognose an und erwarten nun zum Jahresende einen Euro- Dollar-Wechselkurs von 1,17 Chartbook Devisen | Samuel Will | 29.06.2026 4 Renditevorteil von US-Treasuries hat sich im Juni vergrößert %-Punkte USD Quellen: Macrobond, Helaba Research Chartbook Devisen | Samuel Will | 29.06.2026 5 US-Dollar anhand der Kaufkraftparität überbewertet USD Quellen: Macrobond, Helaba Research Chartbook Devisen | Samuel Will | 29.06.2026 6 US-Dollar profitiert trotz rückläufiger Risiken Index USD \* Der Helaba-Risikoindikator errechnet sich aus Goldpreis, Kupferpreis, Aktienvolatilität und High-Yield Spreads Quellen: Macrobond, Helaba Research Chartbook Devisen | Samuel Will | 29.06.2026 7 Short-Positionierung gegen den US-Dollar nur leicht ausgeprägt % der ausstehenden Positionen USD Quellen: Macrobond, Helaba Research Chartbook Devisen | Samuel Will | 29.06.2026 8 US-Dollar und Rohölpreis zuletzt entkoppelt USD/Fass, inverse Skala USD Quellen: Macrobond, Helaba Research Chartbook Devisen | Samuel Will | 29.06.2026 9 Britisches Pfund weiter im Aufwärtstrend GBP Quellen: Macrobond, Helaba Research • Britisches Pfund konnte etwas von dem Rücktritt Starmers und der damit nachlassenden Unsicherheit profitieren • Die Wahrscheinlichkeit einer geld- politischen Straffung im Jahresverlauf ist zuletzt deutlich gesunken • Insgesamt ist das Pfund im Verhältnis zum Euro fair bewertet Chartbook Devisen | Samuel Will | 29.06.2026 10 Zuletzt wenig Signale von den Zinsdifferenzen %-Punkte GBP Quellen: Macrobond, Helaba Research Chartbook Devisen | Samuel Will | 29.06.2026 11 Schweizer Franken bleibt gefragt CHF • Schweizer Franken bleibt in geopolitisch unsicheren Zeiten weiterhin gefragt • Aufgrund möglicher Interventionen der Schweizerischen Nationalbank bleibt das Aufwertungspotenzial begrenzt • Risiken für den Franken gehen insbesondere von steigenden Renditen im Euroraum und einer Deeskalation im Nahen Osten aus Quellen: Macrobond, Helaba Research Chartbook Devisen | Samuel Will | 29.06.2026 12 Schweizer Franken wertet trotz Zinsnachteil seit Jahren stark auf %-Punkte CHF Quellen: Macrobond, Helaba Research Chartbook Devisen | Samuel Will | 29.06.2026 13 Yen-Dollar Wechselkurs steigt über die 160-Yen-Marke JPY • Bank of Japan fährt seit Mai ein Billionen- Yen-schweres Interventionsprogramm zur Stützung der Währung • Die Interventionslinie scheint sich zuletzt von 160 auf 162-163 verschoben zu haben • Viel spricht für eine Fortsetzung der Interventionen. Der Kurs konnte bisher nicht nachhaltig gestärkt werden • Weiterhin steigende Leitzinsen könnten sich positiv auf den Yen auswirken Quellen: Macrobond, Helaba Research Chartbook Devisen | Samuel Will | 29.06.2026 14 Zinsdifferenzial spricht für Aufwertung des Yen %-Punkte JPY Quellen: Macrobond, Helaba Research Chartbook Devisen | Samuel Will | 29.06.2026 15 Mai 2026 vermutlich nur Start der Interventionskampagne Bio. Yen pro Monat JPY Quellen: Macrobond, Helaba Research Chartbook Devisen | Samuel Will | 29.06.2026 16 US-Dollar weiterhin mit Abstand wichtigste Reservewährung % aller offiziellen Reservewährungsbestände Quellen: Macrobond, Helaba Research Chartbook Devisen | Samuel Will | 29.06.2026 17 Helaba Neue Mainzer Straße 52 – 58 60311 Frankfurt am Main T +49 69 / 91 32-20 24 www.helaba.com Die Publikation ist mit größter Sorgfalt bearbeitet worden. Sie enthält jedoch lediglich unverbindliche Analysen und Prognosen zu den gegenwärtigen und zukünftigen Marktverhältnissen. Die Angaben beruhen auf Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wir aber keine Gewähr übernehmen können. Sämtliche in dieser Publikation getroffenen Angaben dienen der Information. Sie dürfen nicht als Angebot oder Empfehlung für Anlageentscheidungen verstanden werden. Samuel Will Devisenstratege Helaba Research +49 69 / 91 32-74 88 Herausgeber: Dr. Gertrud Rosa Traud Chefvolkswirtin / Head of Research Landesbank Hessen- Thüringen MAIN TOWER Neue Mainzer Str. 52-58 60311 Frankfurt am Main Telefon: 0 69/91 32-20 24 Redaktion: Dr. Stefan Mitropoulos Tel.: 0 69/91 32-46 19 research@helaba.de Support Research & Services: Heike Wohlfahrt Tel.: 0 69/91 32-33 21 research@helaba.de

Rohstoffwährungen sind im Juni die Verlierer am Devisenmarkt. Die Norwegische Krone verlor mit minus 5 % gegenüber dem Euro am meisten. Der US-Dollar legte deutlich zu, nachdem die Sitzung der Fed hawkischer als erwartet ausfiel.