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title: "Im Fokus: Deutscher Wohnungsmarkt "
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language: de
updated: 2026-09-28
keywords: Immobilien
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# Im Fokus: Deutscher Wohnungsmarkt 

Paul Richter | Helaba Research & Advisory 10. November 2025 Im Fokus: Deutscher Wohnungsmarkt Deutscher Wohnungsmarkt | 10. November 2025 2 Überblick • Preissteigerungen am deutschen Wohnimmobilienmarkt setzen sich fort • Mieten und Preise bei Mehrfamilienhäusern legen weiterhin kräftig zu • Urbanisierung und Bevölkerungswachstum verstärken Wohnungsknappheit in Metropolen • Finanzierungszinsen bleiben trotz Leitzinssenkungen weiter auf erhöhtem Niveau • Erschwinglichkeit von Wohneigentum verbessert sich durch ein höheres Zinsniveau, geringere Reallohnzuwächse und wieder steigende Kaufpreise im neuen Jahr nicht weiter • Tiefpunkt der Wohnungsfertigstellungen sollte 2026 erreicht werden - geringe Wohnungsbaugenehmigungen und Auftragseingänge sprechen nur für leichten Anstieg 2027 • Wohnungsbauinvestitionen erfahren ab 2026 durch das Sondervermögen zusätzliche Impulse • Baupreise werden durch Infrastrukturinvestitionen und verstärkte öffentliche Nachfrage künftig kräftiger steigen • Herausforderung Klimaschutz: Energetische Sanierung im Bestand eingepreist Deutscher Wohnungsmarkt | 10. November 2025 3 Ein neuer Zyklus beginnt am deutschen Immobilienmarkt BulwienGesa Wohnimmobilienindex Deutschland, % gg. Vj. Quellen: LSEG, Helaba Research & Advisory -6 -4 -2 0 2 4 6 8 10 77 79 81 83 85 87 89 91 93 95 97 99 01 03 05 07 09 11 13 15 17 19 21 23 25 -6 -4 -2 0 2 4 6 8 10 Ölpreis- schock Ende Wieder- vereinigungs- boom Platzen New Economy- Blase Finanzkrise Corona Zins- schock Deutscher Wohnungsmarkt | 10. November 2025 4 Anstieg der Wohnimmobilienpreise verfestigt sich vdp Preisindex für selbstgenutztes Wohneigentum in Deutschland, Q1 2010 = 100 Quellen: vdp, Helaba Research & Advisory \* Berlin, Düsseldorf, Köln, Frankfurt, Hamburg, München, Stuttgart 90 110 130 150 170 190 210 230 250 270 90 110 130 150 170 190 210 230 250 270 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 insgesamt Top-7 Städte\* Deutscher Wohnungsmarkt | 10. November 2025 5 Mehrfamilienhäuser: Mieten und Preise steigen immer weiter vdp Preisindex für Mehrfamilienhäuser, Q1 2010 = 100 Quellen: vdp, Helaba Research & Advisory 90 110 130 150 170 190 210 230 90 110 130 150 170 190 210 230 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 Neuvertragsmieten Kapitalwerte Deutscher Wohnungsmarkt | 10. November 2025 6 In fast allen europäischen Ländern nehmen die Hauspreise wieder zu Eurostat Hauspreisindex, Q1 2015 = 100 Quellen: LSEG, Helaba Research & Advisory Deutscher Wohnungsmarkt | 10. November 2025 7 Finanzierungszinsen trotz Leitzinssenkungen erhöht Zinsen Deutschland (Monatswerte), % \* Wohnungshypotheken 5-10 Jahre Quellen: LSEG, Helaba Research & Advisory Deutscher Wohnungsmarkt | 10. November 2025 8 Steigende Reallöhne stärken die Nachfrage von Wohnimmobilien Reallöhne in Deutschland, % gg Vj. Quellen: LSEG, Helaba Research & Advisory Deutscher Wohnungsmarkt | 10. November 2025 9 Erschwinglichkeit von Wohneigentum wird sich vorerst nicht weiter verbessern Index, 2010 = 100 \*Berechnungen der Deutschen Bundesbank auf Basis von Daten des Statistischen Bundesamtes und des vdp Quellen: Deutsche Bundesbank., Helaba Research & Advisory 60 70 80 90 100 110 120 130 140 150 160 60 70 80 90 100 110 120 130 140 150 160 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Kaufpreis / Einkommen\* Annuität / Einkommen\* Kaufpreis / Jahresmiete\* Deutscher Wohnungsmarkt | 10. November 2025 10 Urbanisierung verstärkt Nachfrage in Großstädten Einwohnerzahl (Jahresende), 2011 = 100 Quellen: PMA, Helaba Research & Advisory 100 102 104 106 108 110 112 114 116 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 100 102 104 106 108 110 112 114 116 Düsseldorf Berlin München Köln Hamburg Frankfurt Stuttgart Zensus Deutscher Wohnungsmarkt | 10. November 2025 11 Hohe Wohnraumnachfrage in Metropolen sorgt für deutliche Preissteigerungen Preisindex für Eigentumswohnungen, Q1 2010 = 100 Quellen: vdp, Helaba Research & Advisory 100 120 140 160 180 200 220 240 260 280 300 100 120 140 160 180 200 220 240 260 280 300 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 München Düsseldf. Berlin Stuttgart Köln Frankfurt Hamburg Deutscher Wohnungsmarkt | 10. November 2025 12 „Whatever it takes“: Bauinvestitionen werden durch Konjunkturprogramm zunehmen Bauinvestitionen und Bruttoinlandsprodukt Deutschland, real Q1 / 2010 = 100 Quellen: LSEG, Helaba Research & Advisory Deutscher Wohnungsmarkt | 10. November 2025 13 Wohnungsbaugenehmigungen zuletzt leicht verbessert Anzahl, gleitender Quartalsdurchschnitt Quellen: LSEG, Helaba Research & Advisory Deutscher Wohnungsmarkt | 10. November 2025 14 Tiefstand bei Wohnungsfertigstellungen vermutlich erst 2026… Wohnungsfertigstellungen in Deutschland\*, 1.000 Einheiten Quellen: Statistisches Bundesamt, Helaba Research & Advisory \*vor 1993: Westdeutschland 0 100 200 300 400 500 600 700 800 0 100 200 300 400 500 600 700 800 70 72 74 76 78 80 82 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 06 08 10 12 14 16 18 20 22 24 26 Deutscher Wohnungsmarkt | 10. November 2025 15 Einbruch bei der Kapazitätsauslastung, Baupreisanstieg verlangsamt %% gg. Vj. Quellen: LSEG, Helaba Research & Advisory Deutscher Wohnungsmarkt | 10. November 2025 16 Bauen wird künftig noch teurer: Infrastrukturinvestitionen treiben Preise Jan. 2010 = 100, sb Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory Deutscher Wohnungsmarkt | 10. November 2025 17 Handwerkerpreise steigen weiter deutlich, aber weniger stark Dienstleistungspreise für Handwerker, % gg. Vj. Quellen: Statistisches Bundesamt, Helaba Research & Advisory -2 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 -2 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 20 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 Sanitär Maler/ Tapezierer Heiz./ Klima Elektriker Deutscher Wohnungsmarkt | 10. November 2025 18 Klimaschutz: Alter Baubestand – da kommt was auf uns zu… Wohnungsbestand nach Baujahr in Deutschland 2022, Anteil in % Quellen: Statistisches Bundesamt, Helaba Research & Advisory Deutscher Wohnungsmarkt | 10. November 2025 19 Mehr als 32 Mio. Wohnungen heizten 2022 noch mit Öl und Gas Wohnungsbestand nach Energieart zur Beheizung in Deutschland 2022, Anteil in % Quellen: Statistisches Bundesamt, Helaba Research & Advisory Deutscher Wohnungsmarkt | 10. November 2025 20 Energetische Sanierung wird bereits eingepreist Durchschnittliche Preisunterschiede nach Region je Energieeffizienzklasse relativ zu Klasse A\* \* Stand Juni 2023 Quellen: Immo Scout24, Helaba Research & Advisory -60% -50% -40% -30% -20% -10% 0% -60% -50% -40% -30% -20% -10% 0% BCDEFGH Metropolen Umland Großstädte Land Mittel-/Kleinstädte Deutscher Wohnungsmarkt | 10. November 2025 21 Trotz Sanierungsbedarf und hohen Baukosten erholen sich auch die Preise von Bestandsimmobilien Hauspreisindex Destatis, Q1 2010 = 100 Quellen: Statistisches Bundesamt, Helaba Research & Advisory 90 100 110 120 130 140 150 160 170 180 190 200 210 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 90 100 110 120 130 140 150 160 170 180 190 200 210 Neubau Bestand Deutscher Wohnungsmarkt | 10. November 2025 Helaba Neue Mainzer Straße 52 – 58 60311 Frankfurt am Main T +49 69 / 91 32-01 F +49 69 / 29 15-17 Bonifaciusstraße 16 99084 Erfurt T +49 3 61 / 2 17-71 00 F +49 3 61 / 2 17-71 01 www.helaba.com 22 Die Publikation ist mit größter Sorgfalt bearbeitet worden. Sie enthält jedoch lediglich unverbindliche Analysen und Prognosen zu den gegenwärtigen und zukünftigen Marktverhältnissen. Die Angaben beruhen auf Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wir aber keine Gewähr übernehmen können. Sämtliche in dieser Publikation getroffenen Angaben dienen der Information. Sie dürfen nicht als Angebot oder Empfehlung für Anlageentscheidungen verstanden werden. Ansprechpartner Paul Richter Senior Economist Immobilienanalyse Helaba Research & Advisory Tel.: 069 / 91 32-79 58 paul.richter@helaba.de Redaktion: Dr. Stefan Mitropoulos

Preissteigerungen am deutschen Wohnungsmarkt setzen sich im 3. Quartal fort. Mieten in Großstädten steigen durch die Knappheit von Wohnraum besonders kräftig. Trotz jüngster Fortschritte verbessert sich die Erschwinglichkeit von Wohneigentum im nächsten Jahr nicht weiter.