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title: "Gold - Präsentation Juni 2021"
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type: dd_research
language: de
updated: 2026-09-28
keywords: Gold und Rohöl
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# Gold - Präsentation Juni 2021

Claudia Windt | Frankfurt | Research & Advisory Strukturell bedingter Preisauftrieb Gold 2021 Gold | Juni 2021 2 Gold wieder glänzend • Erstmals seit Jahresbeginn geht es für das Edelmetall wieder steil nach oben, Monatsplus von gut 8 % in US-Dollar je Feinunze bzw. knapp 6 % in Euro • Gold erhält Rückenwind durch stabil niedrige US- Renditen sowie schwächeren US-Dollar • Nachfrage insbesondere asiatischer Zentralbanken (u.a. China, Thailand) gibt zusätzliche Impulse • Anziehender Inflationsdruck in Sommermonaten bei weiterhin niedrigen Realrenditen dürfte Edelmetall wieder in Richtung historischer Höchststände befördern Quellen: Helaba Research & Advisory, vgl. Publikation (monatlich) Kurz und Knapp Gold | Juni 2021 3 Gold: Es geht wieder aufwärts $ bzw. € je Unze $ bzw. € je Unze Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold | Juni 2021 4 Langfristige Preisentwicklung Gold US-$ je Unze US-$ je Unze Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold | Juni 2021 5 Gold und Aktien im Corona-Jahr 2020/2021 Index $ bzw. € je Unze Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold | Juni 2021 6 Silber läuft immer noch besser als Gold Silber in $ bzw. € je Feinunze Gold in $ bzw. € je Feinunze Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold | Juni 2021 7 Silber in Relation zu Gold sehr teuer! Verhältnis in USD je Feinunze, Gold-Silber-Verhältnis im 5-Jahresdurchschnitt: 80 Feinunzen Silber für eine Feinunze Gold Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold | Juni 2021 8 Langfristige Wertentwicklung von Aktienmarkt versus Gold in Euro, indexiert 1988 = 100; (1. bis 5. Finanzmarktkrisen) Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory; DAX ist ein Performanceindex, MSCI World nicht d.h. die Entwicklung DAX im relativen Vergleich ist überzogen 1. 2. 3. 4. 5. Gold | Juni 2021 9 1. Asienkrise: Einstiegsmöglichkeit in Gold in Euro, indexiert 01.07.1998 = 100 Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory MSCI World ist kein Performanceindex, weshalb der Vergleich mit dem Performanceindex DAX relativ überzogen ist Gold | Juni 2021 10 2. Internetblase: Gold stabilisiert immer in Krisenzeiten in Euro, indexiert 01.03.2000 = 100 Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory MSCI World ist kein Performanceindex, weshalb der Vergleich mit dem Performanceindex DAX relativ überzogen ist Gold | Juni 2021 11 3. Finanzkrise: Extreme Lücke zwischen Gold und Aktien in Euro, indexiert 01.01.2008 = 100 Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory MSCI World ist kein Performanceindex, weshalb der Vergleich mit dem Performanceindex DAX relativ überzogen ist Gold | Juni 2021 12 4. Europäische Staatsschuldenkrise: Gold auch hier als Stabilisator in Euro, indexiert 01.06.2011 = 100 Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory MSCI World ist kein Performanceindex, weshalb der Vergleich mit dem Performanceindex DAX relativ überzogen ist Gold | Juni 2021 13 5. Corona-Krise: Aktien (Welt) nach Einbruch relativ robust in Euro, indexiert 01.06.2011 = 100 Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory MSCI World ist kein Performanceindex, weshalb der Vergleich mit dem Performanceindex DAX relativ überzogen ist Gold | Juni 2021 14 Gold und Aktien im 5-Jahresvergleich 31.12.2014 = 100 Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory Gold | Juni 2021 15 EZB-Geldpolitik ist eine Stütze für den Goldpreis Euro je Feinunze Bio. Euro Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold | Juni 2021 16 Gold: Droht Ungemach von der US-Geldpolitik? USD je Unze Veränderung in Bio. USD gg. Vorjahr Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory Gold | Juni 2021 17 Niedrige Realzinsen unterstützen Gold USD je Feinunze in Prozentpunkte invertiert Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory Gold | Juni 2021 18 Niedrige Realzinsen unterstützen Gold – auch in Euro in Prozentpunkten, invertiert in Euro je Feinunze Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory; \* 10j. EU Staatsanleihe von der EZB ermittelter synthetischer Wert BIP gewichtet Gold | Juni 2021 19 Gold und US-Inflationserwartungen USD je Feinunze in Prozent Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold | Juni 2021 20 Hohe Staatsverschuldung – nicht nur in den USA – als wichtige Unterstützung für Gold Bio. USD, halbjährlich USD je Feinunze Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold | Juni 2021 21 Goldaufwertung relativ stark in Relation zur Schwäche des US-Dollar Indexpunkte (invertiert) USD je Feinunze Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold | Juni 2021 22 Physisches Gold zur Absicherung weniger gefragt USD je Feinunze, (Bloomberg Spot) Tonnen \*SPDR, ETF Securities, ZKB, iShares, Swiss & Global, Central Fund, Credit Suisse, New Gold, Spot Gold, Deutsche Bank, Central Gold Trust, Claymore (iShares), Goldist Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold | Juni 2021 23 Spekulative Short-Positionen steigend Tsd. Kontrakte, Wochenwerte USD je Feinunze Quellen: Bloomberg, Helaba Research & Advisory 600 800 1.000 1.200 1.400 1.600 1.800 2.000 2.200 0 50.000 100.000 150.000 200.000 250.000 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 Gold Bloomberg-Spot (r.S.) Spekulative Gold Short-Positionen (l.S.) Gold | Juni 2021 24 Strukturell hohe Nachfrage nach Sicherheit befördert Gold und Betongold USD je Feinunze (Jahreswerte) Indexpunkte (Jahreswerte) Quellen: Bloomberg, Refinitiv, Helaba Research & Advisory 50 75 100 125 150 175 200 0 200 400 600 800 1.000 1.200 1.400 1.600 1.800 2.000 1975 1981 1986 1991 1996 2001 2006 2011 2016 2021 2026 Gold (l.S.) letzter Wert Dez 2020 BulwienGesa Immobilienindex Deutschland gesamt (Gewerbe und Wohnen); (r.S.); 1990 = 100\* Gold | Juni 2021 Helaba Neue Mainzer Straße 52 – 58 60311 Frankfurt am Main T +49 69 / 91 32-01 F +49 69 / 29 15-17 Bonifaciusstraße 16 99084 Erfurt T +49 3 61 / 2 17-71 00 F +49 3 61 / 2 17-71 01 www.helaba.com 25 Die Publikation ist mit größter Sorgfalt bearbeitet worden. Sie enthält jedoch lediglich unverbindliche Analysen und Prognosen zu den gegenwärtigen und zukünftigen Marktverhältnissen. Die Angaben beruhen auf Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wir aber keine Gewähr übernehmen können. Sämtliche in dieser Publikation getroffenen Angaben dienen der In-formation. Sie dürfen nicht als Angebot oder Empfehlung für Anlageentscheidungen verstanden werden. Ansprechpartner Helaba Research & Advisory Claudia Windt Tel.: 069 / 91 32-25 00