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title: "Im Fokus: Gold"
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language: de
updated: 2026-09-28
keywords: Gold und Rohöl
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# Im Fokus: Gold

Claudia Windt | Frankfurt | Research & Advisory Oktober 2021 Gold im Fokus Gold |Oktober 2021 2 Kursrendite Gold: Kein erfolgreiches Jahr Kursrendite in %, \* Werte bis einschließlich 21.10.2021 Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold |Oktober 2021 3 Gold versus Realzins: Derzeit nur geringe statistische Signifikanz Realzins in % (invertiert) $ je Feinunze Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory Gold |Oktober 2021 4 Gold und Aktien: Konkurrenz von Aktien, da niedrige Volatilität am Aktienmarkt Index $ je Feinunze Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold |Oktober 2021 5 Gold: Es geht nicht voran $ bzw. € je Feinunze $ bzw. € je Feinunze Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold |Oktober 2021 6 Gold: Seitwärtsbewegung Quelle: Helaba Research & Advisory, vgl. Publikation Märkte & Trends September 2021 Gold |Oktober 2021 7 Langfristige Preisentwicklung Gold: Fehlende Impulse 2021 $ je Feinunze $ je Feinunze Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold |Oktober 2021 8 Aktien im Corona-Jahr 2020/2021 gefragter als Gold Index $ bzw. € je Feinunze Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold |Oktober 2021 9 Aktien: Angstbarometer VDAX zeigt sich unbeeindruckt Index Index Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold |Oktober 2021 10 Aktien: Kann Konjunkturunsicherheit Korrektur auslösen? Index (Abweichung von 200 Tage Linie) Index Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold |Oktober 2021 11 Silber zuletzt wieder stärker gefragt Silber in $ bzw. € je Feinunze Gold in $ bzw. € je Feinunze Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold |Oktober 2021 12 Silber in Relation zu Gold wieder teurer Verhältnis in USD je Feinunze, Gold-Silber-Verhältnis im 5-Jahresdurchschnitt: 80 Feinunzen Silber für eine Feinunze Gold Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold |Oktober 2021 13 Langfristige Wertentwicklung von Aktienmarkt versus Gold %, in Euro, indexiert 1988 = 100; (1. bis 5. Finanzmarktkrisen) Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory; DAX ist ein Performanceindex, MSCI World nicht d.h. die Entwicklung DAX im relativen Vergleich ist überzogen 1. 2. 3. 4. 5. Gold |Oktober 2021 14 1. Asienkrise: Perfekte Einstiegsmöglichkeit in Gold %, in Euro, indexiert 01.07.1998 = 100 Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory MSCI World ist kein Performanceindex, weshalb der Vergleich mit dem Performanceindex DAX relativ überzogen ist Gold |Oktober 2021 15 2. Internetblase: Gold stabilisiert immer in Krisenzeiten %, in Euro, indexiert 01.03.2000 = 100 Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory MSCI World ist kein Performanceindex, weshalb der Vergleich mit dem Performanceindex DAX relativ überzogen ist Gold |Oktober 2021 16 3. Finanzkrise: Extreme Lücke zwischen Gold und Aktien %, in Euro, indexiert 01.01.2008 = 100 Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory MSCI World ist kein Performanceindex, weshalb der Vergleich mit dem Performanceindex DAX relativ überzogen ist Gold |Oktober 2021 17 4. Europäische Staatsschuldenkrise: Gold auch in der Verschuldungskrise ein Ausgleich %, in Euro, indexiert 01.06.2011 = 100 Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory MSCI World ist kein Performanceindex, weshalb der Vergleich mit dem Performanceindex DAX relativ überzogen ist Gold |Oktober 2021 18 5. Corona-Krise: Aktien (Welt) nach Einbruch sehr robust %, in Euro, indexiert 31.12.2019 = 100 Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory MSCI World ist kein Performanceindex, weshalb der Vergleich mit dem Performanceindex DAX relativ überzogen ist Gold |Oktober 2021 19 Gold und Aktien im 5-Jahresvergleich gleichauf %, indexiert 31.12.2016 = 100 Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory Gold |Oktober 2021 20 EZB-Geldpolitik ist eine Stütze für den Goldpreis Euro je Feinunze Bio. Euro Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold |Oktober 2021 21 Gold: Droht Ungemach von der US-Geldpolitik? USD je Unze Veränderung in Bio. USD gg. Vorjahr Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory Gold |Oktober 2021 22 Negative Realrendite spricht mittelfristig für Gold $ je Feinunze in Prozentpunkte invertiert Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory Gold |Oktober 2021 23 Niedrige Realrendite im Euroraum unterstützt ebenso Goldpreisentwicklung in Euro in Prozentpunkten, invertiert in Euro je Feinunze Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory; \* 10j. EU Staatsanleihe von der EZB ermittelter synthetischer Wert BIP gewichtet Gold |Oktober 2021 24 Inflationserwartungen und Goldpreise teilweise widersprüchlich $ je Feinunze Prozentpunkte Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold |Oktober 2021 25 Starke Goldaufwertung relativ zur Entwicklung des US-Dollar – ein Belastungsfaktor Indexpunkte (invertiert) $ je Feinunze Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold |Oktober 2021 26 Gold und Ölpreis: Ölpreis 2021 auf der Überholspur? $ je Barrel $ je Feinunze Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold |Oktober 2021 27 Hohe Staatsverschuldung – nicht nur in den USA – ein langfristiges Kaufargument für Gold Bio. USD, halbjährlich USD je Feinunze Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold |Oktober 2021 28 Physisches Gold zur Absicherung derzeit weniger gefragt $ je Feinunze Tonnen \*SPDR, ETF Securities, ZKB, iShares, Swiss & Global, Central Fund, Credit Suisse, New Gold, Spot Gold, Deutsche Bank, Central Gold Trust, Claymore (iShares), Goldist Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold |Oktober 2021 29 Strukturell hohe Nachfrage nach Sicherheit befördert Gold und Betongold USD je Feinunze (Jahreswerte) Indexpunkte (Jahreswerte) Quellen: Bloomberg, Refinitiv, Helaba Research & Advisory 50 75 100 125 150 175 200 0 200 400 600 800 1.000 1.200 1.400 1.600 1.800 2.000 1975 1981 1986 1991 1996 2001 2006 2011 2016 2021 2026 Gold (l.S.) letzter Wert Dez 2020 BulwienGesa Immobilienindex Deutschland gesamt (Gewerbe und Wohnen); (r.S.); 1990 = 100\* Gold |Oktober 2021 30 Gold: In realer Rechnung so wertvoll wie 1980 $ je Feinunze $ je Feinunze Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory; Gold real inflationsbereinigt und normiert auf 100 Gold |Oktober 2021 Helaba Neue Mainzer Straße 52 – 58 60311 Frankfurt am Main T +49 69 / 91 32-01 F +49 69 / 29 15-17 Bonifaciusstraße 16 99084 Erfurt T +49 3 61 / 2 17-71 00 F +49 3 61 / 2 17-71 01 www.helaba.com 31 Die Publikation ist mit größter Sorgfalt bearbeitet worden. Sie enthält jedoch lediglich unverbindliche Analysen und Prognosen zu den gegenwärtigen und zukünftigen Marktverhältnissen. Die Angaben beruhen auf Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wir aber keine Gewähr übernehmen können. Sämtliche in dieser Publikation getroffenen Angaben dienen der In-formation. Sie dürfen nicht als Angebot oder Empfehlung für Anlageentscheidungen verstanden werden. Ansprechpartner claudia.windt@helaba.de T: +49 69 / 91 32 25 00 Claudia Windt Capital Market Research & Economics

Gold kämpft mit der Marke von 1.800 US-Dollar je Feinunze. Zinsanstieg von Staatsanleihen aufgrund von Inflationssorgen als Belastungsfaktor. Gold dürfte als sicherer Anlagehafen nachgefragt werden.