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title: "Im Fokus: Gold"
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language: de
updated: 2026-09-28
keywords: Gold und Rohöl
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# Im Fokus: Gold

Claudia Windt | Frankfurt | Research & Advisory Januar 2022 Gold im Fokus Gold |Januar 2022 2 Kursrendite Gold: Kein erfolgreiches Jahr 2021 Kursrendite in % Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold |Januar 2022 3 Gold: Vor geldpolitischen Herausforderungen Quelle: aus Märkte & Trends, Januar 2022 Gold |Januar 2022 4 Gold: Verhaltener Start in 2022, etwas mehr Impulse in Eurorechnung $ bzw. € je Feinunze $ bzw. € je Feinunze Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold |Januar 2022 5 Gold in Euro seit Mitte 2021 trotz Dollarstärke im leichten Aufwärtstrend Euro-Dollar Kurs Euro je Feinunze Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold |Januar 2022 6 Rekordniedrige Volatilität am Aktienmarkt setzt sich zu Jahresbeginn – noch – fort Index\* Index Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory \* VDAX-New misst die implizite Volatilität das DAX als dessen erwartete Schwankungsbreite für die nächsten 30 Tage in annualisierter Form Gold |Januar 2022 7 Gold: Wo bleibt der „Inflations-Booster“? % gg. Vj in € je Feinunze Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold |Januar 2022 8 Inflationserwartungen und Goldpreis noch nicht im Einklang $ je Feinunze Prozentpunkte Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold |Januar 2022 9 Kann Gold die US-Zinswende 2022 wegstecken? % $ je Feinunze Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold |Januar 2022 10 Gold: 2022 drohen Belastungen von der US-Geldpolitik $ je Feinunze Veränderung in Bio. USD gg. Vorjahr Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory Gold |Januar 2022 11 Negative Realrendite spricht mittelfristig für Gold $ je Feinunze Prozentpunkte invertiert Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory Gold |Januar 2022 12 EZB-Geldpolitik ist eine Stütze für den Goldpreis Euro je Feinunze Bio. Euro Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold |Januar 2022 13 Niedrige Realrendite im Euroraum stützt ebenso Goldpreisentwicklung in Euro Prozentpunkte invertiert Euro je Feinunze \*10j. EU Staatsanleihe von der EZB ermittelter synthetischer Wert BIP gewichtet Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory Gold |Januar 2022 14 Aktien in Corona-Jahren gefragter als Gold Index $ bzw. € je Feinunze Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold |Januar 2022 15 Gold und Aktien im 5-Jahresvergleich gleichauf %, indexiert 31.12.2016 = 100 Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory Gold |Januar 2022 16 Langfristige Wertentwicklung von Aktienmarkt versus Gold %, in Euro, indexiert 1988 = 100; (1. bis 5. Finanzmarktkrisen) DAX ist ein Performanceindex, MSCI World nicht d.h. die Entwicklung DAX im relativen Vergleich ist überzogen 1. 2. 3. 4. 5. Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold |Januar 2022 17 1. Asienkrise: Perfekte Einstiegsmöglichkeit in Gold %, in Euro, indexiert 01.07.1998 = 100 Quellen: Macrobond, Helaba Research & Advisory MSCI World ist kein Performanceindex, weshalb der Vergleich mit dem Performanceindex DAX relativ überzogen ist Gold |Januar 2022 18 2. Internetblase: Gold stabilisiert immer in Krisenzeiten %, in Euro, indexiert 01.03.2000 = 100 Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory MSCI World ist kein Performanceindex, weshalb der Vergleich mit dem Performanceindex DAX relativ überzogen ist Gold |Januar 2022 19 3. Finanzkrise: Extreme Lücke zwischen Gold und Aktien %, in Euro, indexiert 01.01.2008 = 100 Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory MSCI World ist kein Performanceindex, weshalb der Vergleich mit dem Performanceindex DAX relativ überzogen ist Gold |Januar 2022 20 4. Europäische Staatsschuldenkrise: Gold auch in der Verschuldungskrise ein Ausgleich %, in Euro, indexiert 01.06.2011 = 100 Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory MSCI World ist kein Performanceindex, weshalb der Vergleich mit dem Performanceindex DAX relativ überzogen ist Gold |Januar 2022 21 5. Corona-Krise: Aktien (Welt) nach Einbruch sehr robust %, in Euro, indexiert 31.12.2019 = 100 Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory MSCI World ist kein Performanceindex, weshalb der Vergleich mit dem Performanceindex DAX relativ überzogen ist Gold |Januar 2022 22 Gold und Ölpreis: Ölpreis 2021 auf der Überholspur $ je Barrel $ je Feinunze Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold |Januar 2022 23 Physisches Gold zur Absicherung 2021 weniger gefragt $ je Feinunze Tonnen \*SPDR, ETF Securities, ZKB, iShares, Swiss & Global, Central Fund, Credit Suisse, New Gold, Spot Gold, Deutsche Bank, Central Gold Trust, Claymore (iShares), Goldist Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold |Januar 2022 24 Hohe Staatsverschuldung – nicht nur in den USA – ein langfristiges Kaufargument für Gold Bio. USD, halbjährlich USD je Feinunze Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold |Januar 2022 25 Gold: Hohes Niveau $ je Feinunze $ je Feinunze Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold |Januar 2022 26 Gold: In realer Rechnung so wertvoll wie 1980 $ je Feinunze $ je Feinunze \*Gold real inflationsbereinigt und normiert auf 100 Quellen: Macrobond, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Gold |Januar 2022 Helaba Neue Mainzer Straße 52 – 58 60311 Frankfurt am Main T +49 69 / 91 32-01 F +49 69 / 29 15-17 Bonifaciusstraße 16 99084 Erfurt T +49 3 61 / 2 17-71 00 F +49 3 61 / 2 17-71 01 www.helaba.com 27 Die Publikation ist mit größter Sorgfalt bearbeitet worden. Sie enthält jedoch lediglich unverbindliche Analysen und Prognosen zu den gegenwärtigen und zukünftigen Marktverhältnissen. Die Angaben beruhen auf Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wir aber keine Gewähr übernehmen können. Sämtliche in dieser Publikation getroffenen Angaben dienen der In-formation. Sie dürfen nicht als Angebot oder Empfehlung für Anlageentscheidungen verstanden werden. Ansprechpartner claudia.windt@helaba.de T: +49 69 / 91 32 25 00 Claudia Windt Capital Market Research & Economics

Magere Goldbilanz 2021 nach Rekordjahr 2020. Geldpolitische Kehrtwende in diesem Jahr als Belastungsfaktor. Hohes Inflationsniveau und negative Realverzinsung unterstützen Gold im Gegenzug.