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title: "Im Fokus: Aktien "
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updated: 2026-09-28
keywords: Aktien
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# Im Fokus: Aktien 

Markus Reinwand, CFA | Frankfurt | Capital Market Research & Economics 1. Juni 2023 Im Fokus Aktien: Update Helaba-BEST-Indikator Chartbook Aktien-Chartbook zum Helaba-BEST-Indikator | Markus Reinwand, CFA | 01.06.2023 2 Überblick • Der Helaba-BEST-Indikator ist zuletzt deutlich gesunken und erreicht fast schon wieder Kauf-Niveau. Handlungsempfehlung: Positionen halten! • Der DAX ist leicht unterbewertet. Gleichzeitig sind die positiven Gewinnrevisionen inzwischen in der Überzahl. Es besteht somit Raum für eine Bewertungsexpansion • Die Konjunkturstimmung hat sich wieder eingetrübt und bewegt sich im rezessiven Bereich. Ist dies überzogener Pessimismus oder kommt jetzt der „double dip“? • Die aktuelle Rally ist vermutlich eine der am meisten verschmähten. Der Teilindikator Anlegerstimmung hat den neutralen Bereich nach unten verlassen. So viel Pessimismus birgt auf Sicht der kommenden Monate weiteres Nachfragepotenzial • Der DAX hat zuletzt den Abstand zur 200-Tage-Linie etwas verringert. Auch die Marktbreite hat etwas nachgelassen. Eine mögliche Überhitzung ist damit abgewendet. Der Technikindikator bewegt sich im neutralen Bereich Aktien-Chartbook zum Helaba-BEST-Indikator | Markus Reinwand, CFA | 01.06.2023 3 Helaba-BEST-Indikator fast schon wieder auf Kauf-Niveau Abweichung vom Mittel in Standardabweichungen Index \* bestehend aus Bewertung, Stimmung, Technik Quellen: Refinitiv, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Aktien-Chartbook zum Helaba-BEST-Indikator | Markus Reinwand, CFA | 01.06.2023 Bewertung: DAX leicht unterbewertet 4 Abweichung vom Mittel in Standardabweichungen Quellen: Refinitiv, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Aktien-Chartbook zum Helaba-BEST-Indikator | Markus Reinwand, CFA | 01.06.2023 Konjunkturstimmung: Wieder etwas eingetrübt 5 Abweichung vom Mittel in Standardabweichungen Quellen: Refinitiv, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Aktien-Chartbook zum Helaba-BEST-Indikator | Markus Reinwand, CFA | 01.06.2023 Anlegerstimmung: Schlechte Stimmung, gutes Omen 6 Abweichung vom Mittel in Standardabweichungen Quellen: Refinitiv, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Aktien-Chartbook zum Helaba-BEST-Indikator | Markus Reinwand, CFA | 01.06.2023 Technik: Mögliche Überhitzung abgewendet 7 Abweichung vom Mittel in Standardabweichungen Quellen: Refinitiv, Bloomberg, Helaba Research & Advisory Aktien-Chartbook zum Helaba-BEST-Indikator | Markus Reinwand, CFA | 01.06.2023 8 Steckbrief Helaba-BEST-Indikator Ausgewählte Einflussgrößen: Die Mischung macht´s Quelle: Helaba Research & Advisory • Wir haben die besten Indikatoren aus den verschiedenen Teilgebieten der Aktienanalyse – Fundamentalanalyse, Behavioral Finance und Technische Analyse – ausgewählt und zu einem einzigen Indikator, dem Helaba-BEST-Indikator (Bewertung, Stimmung, Technik) zusammengefasst • Der Bewertungsindikator besteht aus Kurs-Gewinn- Verhältnis, Kurs-Cashflow-Verhältnis, Kurs-Buchwert- Verhältnis und Dividendenrendite. Die Konjunkturstimmung messen wir anhand gängiger Frühindikatoren wie ifo, ZEW und sentix. Die Anlegerstimmung machen wir an den entsprechenden sentix-Umfragewerten fest. Für den technischen Indikator messen wir Ausmaß und Breite der Kursveränderung des DAX • Bewegen sich die Indikatoren zwischen -1 und 1, ergibt sich kein besonderer Handlungsbedarf. Bei Werten unter -1 eröffnen sich Kaufgelegenheiten, bei Werten über 1 sollte man das Risiko etwas reduzieren und einen Teil der Gewinne mitnehmen Helaba BEST-Indikator Technik Bewertung Stimmung Aktien-Chartbook zum Helaba-BEST-Indikator | Markus Reinwand, CFA | 01.06.2023 9 Helaba Neue Mainzer Straße 52 – 58 60311 Frankfurt am Main T +49 69 / 91 32-20 24 F +49 69 / 29 15-17 www.helaba.com Die Publikation ist mit größter Sorgfalt bearbeitet worden. Sie enthält jedoch lediglich unverbindliche Analysen und Prognosen zu den gegenwärtigen und zukünftigen Marktverhältnissen. Die Angaben beruhen auf Quellen, die wir für zuverlässig halten, für deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktualität wir aber keine Gewähr übernehmen können. Sämtliche in dieser Publikation getroffenen Angaben dienen der Information. Sie dürfen nicht als Angebot oder Empfehlung für Anlageentscheidungen verstanden werden. Markus Reinwand, CFA Stellv. Abteilungsdirektor Helaba Research & Advisory +49 69 / 91 32-47 23 Herausgeber: Dr. Gertrud R. Traud Chefvolkswirtin / Head of Research & Advisory Landesbank Hessen- Thüringen MAIN TOWER Neue Mainzer Str. 52-58 60311 Frankfurt am Main Telefon: 0 69/91 32-20 24 Redaktion: Dr. Stefan Mitropoulos Tel.: 0 69/91 32-46 19 research@helaba.de Support Research & Services: Susanne Eulenkamp Tel.: 0 69/91 32-20 24 research@helaba.de

Der Helaba-BEST-Indikator ist zuletzt deutlich gesunken und erreicht fast schon wieder Kauf-Niveau. Handlungsempfehlung: Positionen halten. Der DAX ist leicht unterbewertet. Die Gewinnerwartungen haben nach oben gedreht. Der Teilindikator Anlegerstimmung hat den neutralen Bereich nach unten verlassen. So viel Pessimismus birgt auf Sicht der kommenden Monate weiteres Nachfragepotenzial.